後戰時期投資組合：One Pro 現在正在構建 - 彭博社

儘管美國及其盟友在1月16日對伊拉克發動攻擊後市場強勁反彈，但投資者仍然感到嚴重的戰爭緊張情緒。大多數專業人士認為，市場仍然是一個可能會將投資組合炸得粉碎的雷區。但資金經理吉姆·阿瓦德並不這樣認為，他在戰爭爆發前就已經是一個積極的股票買家。他仍在購買——為了他的“戰後投資組合”。

在阿瓦德看來，“戰爭已經結束，美國是勝利者。”六個月後，由於戰爭緊張情緒而逃離股票的投資者“會為錯過歷史上最偉大的購買機會之一而懊悔，”阿瓦德説，他作為BMI資本的總裁管理着4億美元的資金。BMI在過去10年中年均複合增長20%。阿瓦德預計，到年中市場將達到新高，“伊拉克絕對不再是一個投資問題。”此外，他認為，經濟將會朝着復甦的方向發展。

阿瓦德不同意普遍的看法，即衰退和戰爭成本將結合起來打擊市場。他首先指出，股票遠未被高估：“現實是，自去年夏天達到峯值以來，平均股票下跌了大約30%到40%。”此外，阿瓦德指出，美聯儲一直在降低利率，這應該會推高股票價格。

短暫的下滑？儘管阿瓦德預計第一季度國內生產總值將下降，但他認為衰退將在下半年結束。他表示，適度的通貨膨脹和較低的油價，以及由於美元疲軟而導致的出口增加，必將有助於復甦經濟。

阿瓦德的戰後投資組合專注於那些在他認為戰鬥結束後經濟增長緩慢的情況下市場應該變得強勁的公司。“他們產品的需求，”他認為，“加上健康的資產負債表，債務少且現金流強，將使他們蓬勃發展。”他們低迷的市盈率應該會回升。

在他的選擇中：蘋果電腦，目前市值51，阿瓦德認為應該高於市場的13倍市盈率。他預計蘋果股價將上漲至每股70美元，或是他1991年每股5美元估算的14倍。伯根·布倫斯維格，一家主要的藥品批發商，是他喜歡的另一隻股票。更大的競爭對手的市盈率約為18倍。按照阿瓦德1991年每股2.15美元的估算，18倍的市盈率使得目前市值28的股票價值38。英特爾，半導體內存芯片製造商，正在受益於從大型機向桌面計算機的大趨勢。阿瓦德表示，英特爾目前市值44，價值56，或是他1991年每股3.75美元估算的15倍。他認為克萊爾商店，國家最大的女性低價時尚配飾零售商，在經濟衰退中是抗跌的，且每股10美元的價格便宜。阿瓦德認為該股票的價值為17.5，或是1991年每股1.35美元淨利潤估算的13倍。