如果你在石油行業，這個季度真不錯：“我就是無法考慮購物” - 彭博社

在1990年最後一個季度，石油和零售行業的命運 sharply diverged。能源生產商受益於高油價，甚至可能比他們想要的還要多，而零售商則經歷了一個無趣的聖誕節。這兩個行業之間的明顯對比應該會持續到今年。

對於零售商來説，戰爭的爆發為這一年帶來了無盡的壞消息畫上了句號。即使是通常喜歡撿便宜的購物者，在1月16日轟炸開始後也完全避開了購物中心。以紐約的髮型師珍妮特·斯卡利亞為例。她在聖誕節後訪問了康涅狄格州的一個購物中心，“對價格下降感到如此驚訝，以至於我可以整天購物。”但隨後斯卡利亞的兩個表親被派往沙特阿拉伯。“現在，我根本無法考慮任何理由去購物，”她説。她並不孤單。在戰爭的第一週，許多購物中心開發商和零售商報告了明顯下降的客流量。

儘管在1月中旬的業務驟降十分戲劇化，但對大多數連鎖店來説，這對最新季度的零售結果影響相對較小，該季度在1月底結束。原因是：由於戰爭緊張和經濟衰退，關鍵的聖誕季節已經十分慘淡。R. H. Macy & Co.報告稱，其12月同店銷售額下降了11.8%。分析師認為，像Nordstrom Inc.這樣的高飛者也將報告糟糕的同店業績。

無奈。戰爭並不是零售商面臨的唯一問題。他們還有許多長期問題，包括商店空間過剩、債務過多，以及一個越來越老齡化且不願意花錢的顧客羣體。零售諮詢公司Management Horizons的首席經濟學家卡爾·斯泰特曼預測，在最佳情況下——即3月31日前實現和平——調整通貨膨脹後的零售銷售在第一季度仍將下降2%，在第二季度上升2%，全年僅增長2%到3%。根據Seidler Amdec Securities Inc.的分析師托馬斯·H·塔什吉安的説法，行業利潤在第一季度的下降幅度甚至更大——可能高達30%。

大多數零售商似乎已經接受了可預見的未來將面臨艱難時期。尼曼·馬庫斯集團計劃在經濟低迷持續的情況下升級商店，已經宣佈預計其截至七月的1991財年的銷售額僅增長約1%，且沒有盈利增長。提供優質優惠的零售商可能會表現最佳：好市多批發公司，一家會員制倉儲折扣俱樂部的運營商，已經超出了分析師的盈利預期。

為高端客户提供服務的商家，如尼曼·馬庫斯的伯戈多夫·古德曼和The Limited的亨利·本德爾，將面臨最艱難的局面。“顯性消費的整體心態正在改變，”紐約的零售顧問沃爾特·萊維説。“受苦的將是那些銷售2000美元絲綢連衣裙的人。”高端投資者也註定會遭受損失，因為他們看到零售利潤進一步惡化。