T. 布恩·皮肯斯雖然處於低谷，但他發誓自己並沒有退出 - 彭博社

他對海灣石油、城市服務和菲利普斯石油的冒險襲擊已經淡入了1980年代致富的歷史。 他的石油和天然氣公司，梅薩有限合夥企業，揹負着債務和鉅額虧損。 對一家日本汽車零部件公司的有爭議投資沒有帶來任何利潤。 他的連敗讓T. Boone Pickens Jr.擔憂嗎？ 這位不可抑制的石油商説：“我在背靠牆壁時表現得相當不錯。”

皮肯斯目前正在努力達成幾筆交易，他希望這些交易能給他喘息的空間。 最緊迫的是，由所羅門兄弟公司管理的一項私人債務融資。 皮肯斯希望籌集6.16億美元來償還梅薩的9億美元銀行債務，其中大部分將在未來五年到期。 CIGNA公司正在以1.25億美元的投資領先。 新債務將緩解即將到來的本金償還的緊張局勢：其中大部分將在15年內到期。 但債務置換並不能解決皮肯斯高額的債務服務成本，去年總計約為1.6億美元。 這一舉動只是“給梅薩提供了一個更長的繩索來絞死自己，”瑞銀證券公司的蒂莫西·J·庫羅説。 分析師們認為，運營現金流幾乎只能覆蓋利息成本——在天然氣業務不景氣時，這是一個危險的局面。

沒有交易。 梅薩聲稱通過待售的11%其26萬億立方英尺的天然氣儲備可以將利息負擔削減約五分之一。 梅薩預計將從兩位買家那裏獲得2.75億美元。 該公司還可以利用部分資金以折扣回購其6億美元的垃圾債券，克利夫蘭的麥當勞公司能源分析師傑克·N·艾丁説。

最近，皮肯斯在籌集資金方面的記錄不佳。去年年初，他試圖通過出售梅薩在堪薩斯州哈古頓氣田的股份來吸引高達4億美元的資金，但隨着天然氣價格暴跌，這筆交易最終失敗。去年12月，與海鷗能源公司達成的3.5億美元的儲備出售交易也因海鷗無法完成融資而告吹。

他最大的問題仍然是天然氣價格，自1985年以來，天然氣價格已下跌近40%，去年每千立方英尺為1.62美元，因為供應超過了需求。預計梅薩在1990年將虧損1億美元，繼1989年虧損6300萬美元之後。今年的前景也不太樂觀。“我從未相信我們會看到天然氣以如此巨大的折扣出售給原油，”皮肯斯説，他預計直到1995年才會出現強勁的反彈。這種謹慎與他在1988年以7.15億美元收購Tenneco Inc.的石油和天然氣資產時的過度樂觀形成鮮明對比。那時，當現金流無法支持梅薩的股票分紅時，他借款來支付分紅。去年，他終於暫停了分紅，節省了2.5億美元。

面對如此多的壞消息，難怪股市對皮肯斯最新的減債努力反應冷淡。梅薩的股票，現價2.5，接近歷史低點（圖表）。

梅薩的困境對皮肯斯來説不僅僅是尷尬。他在梅薩的4.5%股份的價值已經大幅下跌。他每年損失1200萬美元的分紅，並且在普通股分紅恢復之前沒有薪水。自1986年以來，皮肯斯估計他的淨資產已下降50%，降至5400萬美元。

一些人認為，皮肯斯的財務滑坡促使他在日本進行了一場尖鋭且廣為宣傳的冒險，他希望徒勞無功地獲得利潤。在收購了豐田汽車公司主要供應商小糸製造公司的26.4%股份後，皮肯斯未能成功要求在公司董事會中獲得代表權，聲稱該系統排斥外國投資者。他希望獲得更高的股息和公司賬簿的訪問權，但小糸對此表示抵制。去年12月，他的立場受到削弱，因為根據一項新的日本法律，他必須披露他的股份是由日本投機者渡邊喜太郎融資的，小糸稱其曾試圖進行綠色勒索。皮肯斯堅定地表示他會繼續鬥爭。

快樂的牧場主。如果這些挫折讓這位62歲的石油商感到沮喪，那並沒有表現出來。他仍然在德克薩斯州阿馬裏洛北部的2B牧場度過時光，牧場的名字是為了紀念布恩和他的妻子比亞。“他還是老樣子，非常樂觀，”朋友和前賓州油公司總裁蘭德爾·B·麥克唐納説。“但他可能是在墓地旁邊吹口哨。”

然而，皮肯斯確實有一張底牌，可能解決他的問題：他仍然龐大的天然氣儲備。他表示，即使出售一半的儲備也能消除他所有的債務。然而，皮肯斯認為這樣做會讓股東失去豐厚的回報。他説他可以熬過來，直到天然氣價格回升。然後，他可能會恢復以往的狂歡行為。他甚至談到在1994年競選德克薩斯州州長。對皮肯斯來説，明天總是比今天更光明。