大衞·霍格是Ltv的鋼鐵俠嗎？ - 彭博社

雷蒙德·A·海確實遭受了不少攻擊和指責。自從LTV公司董事長在1986年中期將公司帶入破產法庭以來，海並不算是一個受人喜愛的角色。憤怒的退休LTV鋼鐵工人在1986年醫療福利暫時被切斷後，焚燒了他的肖像。同年，海的妻子格雷斯在達拉斯的家中打開一封寄來的信，發現裏面裝滿了活蟑螂。“人們需要一個可以攻擊的對象——而我就是那個炮灰，”海説。

好吧，看起來他們不會再有雷·海可供攻擊了。1月4日，LTV宣佈公司的鋼鐵部門總裁大衞·H·霍格將接任航空航天和鋼鐵公司的首席執行官。51歲的霍格還親自接管了LTV首席財務官詹姆斯·F·鮑爾斯負責的破產談判。目前，海將保留董事長的頭銜。儘管如此，這次人事變動基本上標誌着海在LTV擔任首席執行官的動盪八年任期的結束，這段時間最顯著的事件是1984年收購瀕臨破產的共和國鋼鐵公司，最終導致LTV申請第11章破產。

雖然海在任命霍格為其繼任者的過程中發揮了一定作用，但有一些證據表明，這位長期的LTV首席可能被迫離開。事實上，一位接近董事會的消息人士和四位關鍵的LTV債權人，在管理層變動中被諮詢後告訴《商業週刊》，當董事會意識到霍格可能會跳槽到另一家公司時，決定將首席執行官職位給霍格。雖然海去年年底遊説LTV董事會提升霍格為公司總裁，但他也希望在大約一年內保持對LTV的完全控制。最終，董事會在債權人的壓力下選擇將首席執行官職位給霍格，消息人士表示。

海伊，剛剛在佛羅里達州的約翰島度假，否認董事會施壓他離開。相反，海伊堅持認為他從一開始就將霍格視為他的最終接班人。海伊還堅稱，立即提升霍格為首席執行官的想法是他“獨自”的主意。“戴夫沒有對這個最高職位施加任何壓力，”海伊説。

正確的事情。雖然關於發生了什麼的版本相互矛盾，但顯然霍格在今年早些時候成為了變革的催化劑。在某個時刻，他考慮離開LTV，並與另一家公司進行了首席執行官職位的嚴肅談判。作為一位備受尊敬的經理，霍格在公司內部擁有相當大的影響力——以至於LTV的董事會“不想失去像戴夫這樣的人才，”LTV董事、達特茅斯學院商學院院長科林·C·佈雷登説。

海伊作為LTV董事長還會待多久是另一個問題。債權人表示，他們已經獲得了保證，海伊將在六月之前離開。當被問及他將在LTV待多久時，海伊説：“直到戴夫想要這個職位，或者直到董事會想要其他人。”

在那之前，霍格和他的團隊面臨一系列挑戰。首先，LTV在能夠走出破產法庭之前，還需要與債權人進行一到兩年的談判。LTV曾經前景光明的航空航天和國防業務表現不佳，自1989年以來損失了1億美元，而經濟衰退則阻礙了LTV鋼鐵業務的驚人復甦（圖表）。去年，LTV的收益下降了73%，降至7100萬美元，銷售額為61億美元。

LTV仍未與全國養老金保險機構——養老金福利擔保公司達成和解，雙方在誰應承擔LTV養老金負債的問題上進行了四年的血腥爭鬥。養老金福利擔保公司在1987年LTV申請破產後承擔了LTV的20億美元負債。但協議很快破裂。首先，當LTV的退休人員意識到他們無法在養老金福利擔保公司下獲得全額福利時，他們開始反抗。然後，LTV在養老金福利擔保公司的意願下，談判新的退休福利，以避免美國鋼鐵工人聯合會的罷工。

由於擔心自身的償付能力，PBGC在1987年命令LTV重新承擔養老金負債。此事上訴至美國最高法院，最高法院在去年六月批准了PBGC的行動。從那時起，PBGC提出了每年償還3億美元，持續30年的還款計劃，但LTV表示無法承擔。Hoag和PBGC的執行董事James Lockhart現在正在努力制定一個可行的還款計劃。

如果談判失敗，養老金計劃可能會再次被終止，導致另一輪漫長的訴訟。美國破產法院法官Burton R. Lifland已命令LTV在2月28日前證明養老金和解即將達成。如果未能做到，法官可能會解除公司提出重組計劃的獨佔權。如果債權人提出競爭計劃，這可能會使破產程序陷入混亂。

‘專橫。’前PBGC官員表示，如果不是因為Hay和Powers在談判期間的傲慢態度，這些麻煩可能本可以避免。一個例子是：在1987年7月與PBGC官員和時任勞工部長William E. Brock III的會議上，Hay“要求”部長推翻PBGC的立場，將養老金負債重新歸於LTV。當Brock拒絕時，官員們説，Hay反駁道：“我會把這件事帶到國會。”前PBGC主任、現任私人律師的Kathleen P. Utgoff補充道：“如果我們能與Dave Hoag打交道，可能三年前就能解決。”Hay並不否認與Brock的衝突，但表示他決定越過PBGC的上級是因為該機構在談判期間的固執。Powers無法聯繫。

霍格還繼承了與公司一些債權人之間相當緊張的關係。事實上，一些債權人對海伊在破產的LTV公司中高額的薪酬表示不滿。在1989年末，當海伊被納入一個關鍵的高管激勵計劃時，幾位債權人表示反對，該計劃將使他每年額外獲得40%的60萬美元基本工資。利夫蘭法官將海伊從該計劃中剔除。儘管如此，海伊並沒有受到傷害：他有望通過幫助LTV制定重組計劃獲得190萬美元的諮詢費。

與此同時，霍格面臨一些重大的運營困難。LTV的航空航天和國防部門正處於低迷期。儘管LTV的地面攻擊導彈看起來前景不錯，但公司的軍用飛機部件和組件的訂單已經枯竭。去年夏天，LTV遭受了重大打擊，公司的西耶拉研究部國防電子單位因非法獲取美國空軍項目投標的機密信息而認罪，並支付了150萬美元的罰款。LTV最近在進行2500萬美元的減記後將西耶拉掛牌出售。

温和的鋼鐵。LTV現在寄希望於其39億美元的鋼鐵業務來幫助公司渡過這些艱難時期。在霍格的領導下，LTV的鋼鐵部門將年產能力削減了50%，降至980萬噸，員工人數減少了60%，降至16900人。這並不便宜：自1986年以來，LTV已進行了約52億美元的減記。但通過將LTV重新聚焦於高價優質鋼板——為美國汽車和家電製造商服務——霍格在1986年使該部門恢復了盈利。他還利用LTV更強的現金流將資本支出自1986年以來增加了三倍，達到每年3.5億美元。“霍格做得很好，”PaineWebber Inc.的分析師彼得·F·馬庫斯説。

確實如此。然而，霍格再次面臨艱難時期。經濟衰退嚴重影響了LTV的兩個主要市場，汽車和家電。鋼鐵部門在第四季度虧損了1110萬美元，1991年的前景平平。

霍格希望迅速削減公司開支。幾位債權人希望看到他將LTV遷出位於達拉斯的輝煌總部。搬遷到更便宜的地方將是與過去的象徵性斷裂。考慮到公司最近相當動盪的歷史，LTV及其新任首席執行官明智的做法是將過去拋在腦後。