人們似乎坐在一堆現金上…… - 彭博社

公眾對紙幣表現出一種奇怪的迷戀。在1990年幾乎創紀錄地增長了10.8%之後，1991年的流通貨幣激增，在年初的六週內以26%的年增長率迅速上升。

通常，人們現金持有量的激增意味着需要為不斷上升的購買潮提供資金。然而，最近流通貨幣急劇增長的最顯著方面是，這一增長髮生在消費者實際上減少支出的時期。

經濟學家威廉·E·沙利文（William E. Sullivan Jr.）在迪恩·維特·雷諾茲公司（Dean Witter Reynolds Inc.）推測，這一發展可能的原因之一是海灣危機可能增加了外國人持有美元的慾望。但沙利文認為，更可能的解釋是，美國人擔心他們在儲蓄機構、商業銀行和信用合作社的存款安全，選擇以現金形式持有他們的儲蓄。

“流通貨幣的異常行為，”他説，“表明銀行系統廣為宣傳的問題對消費者心理產生了顯著的負面影響，這對近期消費者支出的回升並不樂觀。”