也許The Limited畢竟有其限制 - 彭博社

傑基·奧納西斯在那裏。布魯克·阿斯特也在場。當然，主持人，有限公司董事長萊斯利·H·韋克斯納也在場。2月27日，整個紐約為亨利·本德爾的新旗艦店開幕祝酒，這家零售商現在由有限公司擁有，面向超時尚的消費者。韋克斯納慶祝的不僅僅是開店。在1990年，許多零售商希望忘記的一年，有限公司的收益增長了15%，達到了3.98億美元，銷售額為53億美元。有限公司的股票在25 3/4時，幾乎是去年九月價格的兩倍。

那麼，有限公司一切都好嗎？並不完全如此。儘管本德爾讓韋克斯納進入了高端時尚零售市場，他可以與伯格多夫·古德曼、I. Magnin和尼曼·馬庫斯競爭，但他不能讓這個翻新的珠寶佔據太多的注意力。儘管最近股價上漲，但現在的價格僅與1987年持平。此外，去年的淨利潤增長與1989年41%的增長相比顯得微不足道。這反映了兩個核心業務的失望：有限商店，最大的部門，銷售額為13億美元，1990年的營業利潤下降了24%，降至1.63億美元，根據分析師理查德·N·鮑姆的估計。而在紐約萊爾納，第二大部門，收入為9.75億美元，鮑姆表示營業利潤下降了7%，降至9300萬美元。（有限公司拒絕對此文章發表評論。）

當然，有限公司在1990年的贏家確實表現出色。萊恩·布萊恩特，這家擁有752家門店的肥胖女性連鎖店，營業利潤增長了79%。萊恩·布萊恩特的利潤率在1980年代末期惡化。然後在去年年初，萊恩·布萊恩特的長期老闆艾拉·昆特離職。新任首席執行官謝麗爾·尼多·特爾平削減了晚禮服和珠寶等邊緣產品，專注於為超重客户提供與瘦身購物者所需的時尚外觀相同的產品。“我們不考慮他們的體型，”特爾平在最近的一次採訪中説道。

更重要的是維多利亞的秘密的突出表現，這是一家女性浴室產品和蕾絲內衣的供應商。其商店和郵購業務去年銷售額達到9億美元，而利潤增長了63%，估計達到1.69億美元。“維多利亞的秘密將繼續像野草一樣生長，”Seidler Amdec Securities Inc.的零售分析師托馬斯·塔什簡預測。

不過，扣除內衣連鎖店和郵購業務的利潤，Lerner和Limited Stores的問題將使1990年的運營利潤保持平穩。多年來，Limited Stores通過銷售低價但吸引人的最新款式仿製品，領先於公司的銷售和利潤增長。“韋克斯納成為了為大眾穿衣的專家，”紐約的服裝顧問艾倫·G·米爾斯坦説。

“失去聯繫。”然而，Limited Stores部門失去了一些焦點。公司擴大和升級了許多商店，配備高科技照明、鉻、鏡子和大理石地板。每家新店的面積為10,000平方英尺，是原始店面的兩倍多。一些觀察者認為，考慮到服裝的中等質量，大型商店可能過於宏偉。“商店看起來越好，商品質量與環境之間的差距就越大，”零售顧問卡羅爾·A·法默説。

另一個問題是長期部門負責人維爾納·吉布森決定逐步淘汰其受歡迎的Forenza私人標籤，並推出Paul et Duffier作為替代。新系列提供高價服裝，採用歐洲剪裁和沉悶色彩，而顧客分析師表示這些顧客一貫偏好明亮、便宜的服裝。去年夏天，購物者將Paul et Duffier的作品留在了貨架上。“買家愛上了他們喜歡的東西，失去了與大眾吸引力的聯繫，”史密斯·巴尼、哈里斯·厄普漢姆公司的零售分析師威廉·N·史密斯説。

與此同時，Express，The Limited的另一個部門，正在迅速擴張——前高管和分析師表示，在某些情況下，它正在從Limited Stores那裏搶走業務。例如，在新澤西州，21歲的Katharine Gibbs School學生Robin Fischberg曾經在Limited Stores購買每種顏色的Forenza毛衣。現在，她更喜歡在Express購物：“Express的質量可能不是最好的，”她説，“但這些東西真的很時尚。”

桃子與奶油。Limited Stores可能會迎來類似於Lane Bryant復興的轉機。Gibson在一月份突然離職。她無法聯繫，但前高管表示，她的工作效率因持續的耳部感染而降低，這使得航空旅行變得困難。她的接替者是Victoria’s Secret的前總裁Howard Gross。

零售來源稱，Gross立即解僱了九名買手。兩個在Limited Stores的支持下開發的新部門——Cacique，一個更保守的內衣系列，以及Limited Too，一個時尚兒童服裝零售商——現在向副董事長Thomas G. Hopkins彙報，以便Gross可以專注於核心業務。

The Limited的Lerner連鎖店有858家預算商店，執行官們也有自己的低迷需要解決。公司正在將許多Lerner昏暗的洞穴改造成豪華的商場，配備大型試衣間、鋼琴演奏者和過於舒適的傢俱——執行官們稱之為“桃子與奶油”格式。但根據Sanford Bernstein的Baum的説法，Lerner開設超過一年的商店在1990年的收入下降了2%。IDS Financial Corp.的零售分析師Kurt Winters表示，該公司擁有280萬股Limited股票：“你聽到所有關於桃子與奶油格式有多好的討論，但你從未看到任何結果。”公司正在繼續進行翻新。

隨着Lerner和Limited Stores的高管們尋找解決方案，Wexner的一位發言人表示他將更加參與運營，特別是在Limited Stores——這是一項艱鉅的任務。“我最大的擔憂是Les Wexner的精力分散得太多，”一位要求匿名的機構投資者説。Wexner預測他的公司將在1995年達到100億美元的銷售額。達到這個規模意味着Wexner將不得不不斷重新創造那些讓他成為全國頂尖商人的成功公式。