這個德雷克塞爾寶藏可能藏有愚人金 - 彭博社

從他在華爾街的早期日子開始，邁克·米爾肯和他的手下通過一個交錯的私人合夥網絡投資於垃圾債券。通過這樣做，米爾肯大大增加了他的淨資產，同時將他的員工緊密地綁定在一起以及與他之間。

但是，聯邦存款保險公司聲稱，除了這些合法的職能外，米爾肯還利用這些合夥關係作為操縱垃圾債券市場的一部分。FDIC是否能夠證明其指控仍然是一個懸而未決的問題。即使能夠，儘管如此，該機構可能會對從合夥關係中收集到的賠償感到失望。接近米爾肯的消息人士表示，合夥網絡不再是一個寶藏。

德雷克斯爾·伯納姆·蘭伯特網絡在1980年代中期蓬勃發展，因為該公司開始為槓桿收購提供融資。幾乎每一個它融資的LBO，德雷克斯爾都會設立至少一個合夥關係來投資其客户公司發行的認股權證。這些LBO合夥關係中的許多——包括SCI資本和BCP資本——已被證明極其盈利。

關於這些合夥關係的最基本信息仍然稀缺。事實上，德雷克斯爾在1990年中期起訴以獲取由伯格曼、諾克斯和格林保管的記錄，這些合夥關係的會計師事務所位於加利福尼亞州比佛利山莊，米爾肯的基地。在法庭上，德雷克斯爾表示，其比佛利山莊員工的LBO利益“被隱藏在一個複雜的投資工具迷宮中……這模糊了股權的實際所有者和合夥關係的實際持有情況，以及證券獲得的情況。”

可疑數據。1988年，眾議院調查和監督小組舉行了不具結論性的聽證會，審查德雷克塞爾合夥企業的活動。當時，政府問責辦公室發現了35個德雷克塞爾合夥企業。到去年12月，GAO完成調查時，已識別出517個。根據GAO的數據，僅25個最大的合夥企業在1981年至1988年間就分配了20億美元，其中10億美元流向了邁克·米爾肯。

然而，在編制這些數據時，GAO在很大程度上依賴於德雷克塞爾自身提供的不完整信息。今年2月，眾議院小組授權新的傳票，作為對合夥企業進行第二輪調查的一部分。米爾肯幾乎肯定會被傳喚，伯格曼·諾克斯也是如此，該公司仍未向德雷克塞爾交出其記錄。

為了“揭開”合夥企業的神秘面紗，米爾肯的顧問最近向《商業週刊》提供了之前未披露的信息。他們表示，合夥企業網絡中的資產價值在1980年代中期達到了約5億美元的峯值，此後急劇下降。儘管在FDIC訴訟中有415個合夥企業被列為被告，但消息人士稱，有75個從未被激活或投資於證券以外的其他東西——通常是房地產。超過35個是重複的——也就是説，是舊合夥企業的新名稱。有87個與米爾肯沒有任何關聯，甚至可能根本不存在。“我們不知道它們是什麼，”一位內部人士説，“我相信FDIC也不知道。”

米爾肯的消息人士表示，伯格曼·諾克斯抵制交出其記錄，並不是因為他們有什麼可隱瞞的，而是因為對他們的要求過於寬泛和重複。雖然內部人士承認伯格曼·諾克斯最終會交出文件，但他們預測會是一個平淡的結局。一位人士説：“人們會感到非常失望。”