愛默生充電電池 - 彭博社

在1980年代的大部分時間裏，愛默生無線電公司似乎達到了所有的高峯。到1986年，銷售額飆升了827%，消費者紛紛購買其低價的音響、電視和錄像機。但在1987年股市崩盤後，愛默生的曲調變得悲慘。股東指控公司高管內幕交易。1989年不合時宜地進入個人電腦市場使公司揹負了鉅額損失。個人問題迫使總裁斯蒂芬·L·萊恩去年秋天辭職。

現在，一家快速增長的跨國電子分銷商半導體科技（全球）有限公司可能是愛默生的救星。在三月中旬，這家香港公司初步同意向愛默生投資3000萬美元。作為最後一家美國消費電子分銷商之一，愛默生迫切需要一個海外出口來應對在美國遭受的衝擊。半導體科技可以提供這一點。它擁有辛格縫紉機公司，並控制着一個覆蓋100多個國家的30,000個電子和家電銷售網。

然而，對於愛默生及其董事長威廉·W·萊恩來説，這筆交易意味着放棄對這家成立44年的家族企業的控制權。雖然半導體科技只會購買愛默生20%的股票，但它將控制一個現在包括前副總統沃爾特·F·蒙代爾的董事會。

倉庫滿滿。萊恩可能別無選擇。經濟衰退削減了税前收入（圖表），並使愛默生的庫存膨脹，去年庫存翻了一番，達到了1.823億美元。這家位於新澤西州北伯根的公司正在將財政年度從三月改為十二月，表示截至去年十二月的短期內損失將超過3000萬美元。

為了緩解壓力，愛默生一直在尋找新的資本和外國合作伙伴。去年九月，瑞士投資銀行Fidenas Investment Ltd.購買了該公司13.7%的股份。而香港供應商Tomei Industrial (Holdings) Ltd.在十月獲得了5.2%的股份。

Semi-Tech交易取決於愛默生解決一些法律問題。1987年，投資者指控愛默生的高層在1987年市場崩盤前，通過誤導公眾關於公司財務狀況惡化而從中獲利。愛默生否認這些指控，但相關行動仍在進行中。

該公司也遭遇了形象問題。去年秋天，總裁斯蒂芬·萊恩因未告知股東他患有腦部和脊椎腫瘤而受到抨擊。這一消息是在萊恩針對德雷克斯爾·伯納姆·蘭伯特公司提出的與個人投資損失相關的無關索賠中曝光的。當萊恩在十月辭職時，哥哥威廉接管了公司。

威廉在Semi-Tech交易中發揮了關鍵作用。音頻供應商Tomei介紹了Semi-Tech董事長丁漢傑和萊恩。1989年收購Singer幫助Semi-Tech發展成為一個17億美元的帝國，但其快速增長和複雜結構讓許多投資者和分析師感到不安。儘管如此，丁仍在尋找另一個交易，以便進入美國的大型折扣商店。答案是愛默生的分銷網絡，其中包括大型零售商沃爾瑪和K mart。

愛默生提供了更多：在香港的一個熱門產品開發團隊。1982年，該公司主要生產收音機。從那時起，愛默生在美國彩電市場佔據了3.8%的份額，以及8%的錄像機市場份額。電視和錄像機現在佔總銷售額的60%，該公司在美國視頻市場的低端與韓國製造商如三星集團展開了激烈競爭。

但是當愛默生試圖將這種成功轉化為家用辦公設備，如個人電腦時，事情變得混亂。公司在這些機器上積累了大量庫存，然後看到經濟衰退嚇跑了低端買家。“時機不對，”負責愛默生在香港產品開發的武雄武田承認。

半導體技術提供的新資本將幫助愛默生清理其2億美元債務上的技術缺陷。Rauscher Pierce Refsnes Inc.的分析師丹尼斯·C·範·澤爾夫登估計，該公司今年將在7.28億美元的銷售中賺取900萬美元。因此，多虧了一位對大型美國品牌名稱有興趣的模糊香港交易商，愛默生可能再次調入利潤。