這些象牙可能是黃金 - 彭博社

鋼琴在近年來並沒有成為熱門商品，而經濟衰退加劇了銷售的下滑。但全國最大的鋼琴製造商鮑德温鋼琴與風琴公司在這次低迷中表現得相當不錯。儘管面臨來自日本和韓國製造商的激烈競爭，這些製造商共同控制了美國市場的50%，鮑德温在1990年的收益仍然增長了100%。

投資者們迅速注意到了這一點：鮑德温的股票在2月20日上漲了58%，從6漲至9 1/2。一些大型投資者在股價上漲後仍然繼續買入。一個原因是：他們認為，鋼琴業務只會變得更好。因此，如果鮑德温在經濟衰退中表現如此出色，那麼在經濟復甦時只會更加繁榮。但這還不是全部。一些專業人士認為鮑德温是一個誘人的收購目標。

“在行業接近底部時，鮑德温對於一個本地或外國的樂器製造商來説是一個便宜的收購，”一位紐約投資經理説。鮑德温與日本的雅馬哈有着密切的聯繫，雅馬哈是一家大型樂器製造商。儘管雅馬哈在全球銷售自己的鋼琴品牌，鮑德温仍為雅馬哈製造特定的鋼琴。如果鮑德温的管理層決定出售其55%的股份，雅馬哈可能會成為買家，這位專業人士表示。鮑德温董事長理查德·哈里森擁有25%的股份，總裁哈羅德·史密斯擁有23%。

“無論是否被收購，鮑德温都是有吸引力的，”索根國際基金的總裁讓-瑪麗·埃維亞爾説。隨着經濟復甦，他預計鮑德温在1991年的每股收益為1.25到1.30美元，1992年為1.75到2美元，而1990年為1.06美元。埃維亞爾表示，明年該股票可能會達到每股20美元。