城市和州可能會對復甦造成障礙 - 彭博社

預測未來幾個月將出現強勁復甦的經濟學家們可能需要認真考慮美國各州和城市的嚴峻財政狀況。最近的調查顯示，28個州和全國一半以上的城市的支出超過了收入。這些州和城市包括加利福尼亞州，該州面臨130億美元的預算赤字，以及紐約州和紐約市，分別試圖彌補60億美元和30億美元的預算缺口。

這一趨勢並不完全是新的。根據商務部的數據，包括資本支出在內的所有州和地方運營預算的綜合餘額自1986年以來一直在下降。然而，情況在去年底惡化嚴重，因為經濟衰退嚴重削減了收入增長，導致赤字飆升至創紀錄的440億美元年率（圖表）。

1980年代中後期的赤字標誌着自1960年代以來，州和地方政府在經濟擴張期間經歷運營預算赤字惡化的第一次。然而，在1960年代，這些赤字反映了對人力和物理資本（如教育和基礎設施，如公路）的投資增加，這些投資有望提高未來的生產力和收入。相比之下，近年來增長最快的支出是醫療補助和監獄設施。

隨着經濟衰退的全面展開，福利和失業補償的支出也急劇增加。因此，儘管去年26個州通過了創紀錄的103億美元的增税，財政困境仍在加劇。由於幾乎所有州和許多城市都受到非資本預算平衡預算要求的約束，更多的增税和削減支出是不可避免的。州級的計劃裁員人數已經超過50,000。

經濟學家約瑟夫·卡森（Joseph Carson）指出，經過通貨膨脹調整後，州和地方政府的支出在過去的經濟衰退中實際上平均增長了5%——主要是因為聯邦撥款的增加抵消了税收收入的下降。然而，這次聯邦援助正在減少，因此實際支出正在下降。

卡森表示，結果是當前的經濟衰退可能比許多觀察者預期的更為嚴重。同樣，派恩韋伯公司（PaineWebber Inc.）的經濟學家莫里·N·哈里斯（Maury N. Harris）認為，持續的州和地方税收增加以及支出削減的結合可能使即將到來的復甦僅約為之前經濟回升的一半強度。