Eljer可能在某人的視線中 - 彭博社

有時候，糟糕的收益並不會造成傷害。以一家主要的管道配件和建築產品製造商Eljer Industries為例，該公司於1989年4月由家庭國際分拆出來。

Eljer的股票在當年上市後不久飆升至20。但住房低迷和經濟衰退使其在10月中旬跌至5 1/2。最近，Eljer卻出人意料地上漲，從2月中旬的9上漲至14 3/8。

不，公司並沒有好消息可報。事實上，由於收益不佳，該公司在2月20日暫停了每股7~的季度股息支付，1990年的收益已從1989年的1.03美元滑落至每股35~。那怎麼回事呢？

收購前景。當家庭國際分拆Eljer時，必須向家庭股東支付一筆鉅額的免税股息。而Eljer必須簽署一項為期兩年的協議，規定如果Eljer發生控制權變更，必須向家庭償還股息。家庭還分拆了另外兩個單位——Schwitzer和Scotsman——也有相同的條件。該協議將於4月15日到期。

“如果戰略買家在協議終止時提出收購Eljer的報價，我們不會感到驚訝，”Ladenburg, Thalmann的高級分析師Richard Rieger表示，他將Eljer的收購價值評估為每股23至28美元。價值投資者Mario Gabelli擁有近10%的Eljer股份。該公司對這一傳聞拒絕置評。