保險監管機構在保單持有人受損時無所作為 - 彭博社

這是一個快速增長的俱樂部，沒有人想加入。對於瑪格麗特·巴索基（Margaret Barsocchi）來説，她是小石城一家藍圖商店的共同所有者，九年前通過與一家本地保險公司進行7500美元的投資而成為會員。她對自己的資金安全充滿信心，完全不知道她的保單被轉移了幾次，最終落入了位於鳳凰城的瀕臨破產的鑽石福利人壽保險公司。事實上，她第一次聽説這件事是當鑽石公司的接管人通知她和1400名其他年金持有人時，告知他們鑽石公司已經破產。現在，巴索基成為了一個尋求追回超過3100萬美元的集體訴訟的一部分。這可能需要數年時間才能在法庭上解決。

這個俱樂部很快可能會變得更大。例如，考慮一下那些持有超過550億美元的保單和年金的數十萬不幸的靈魂，這些保單和年金是由第一執行公司（First Executive Corp.）的保險單位發行的。由於糟糕的垃圾債券投資，這家位於洛杉磯的保險公司正 dangerously 接近成為美國曆史上最大的保險破產。為了保護保單持有人而設立的州保險擔保基金可能會因第一執行公司的損失而不堪重負（表）。

第一執行公司和其他陷入困境的保險公司為何在監管者的眼皮底下變得如此嚴峻？保險監管機構抱怨他們人手不足、資金不足，並受到薄弱州法律的束縛。但當前的失敗案例表明，即使在嚴格法律存在的地方，監管者往往也不願意積極執行這些法律。“這是意願的問題，而不是工具、才能或資源的問題，”前聯邦保險管理員喬治·K·伯恩斯坦（George K. Bernstein）説。“監管者應該知道時機已經到來，不再縱容一家公司，而是直接將其置於清算狀態。”

‘獲得宗教信仰。’ 這些並不是孤立的案例。去年，有67家保險公司被宣佈破產。密切的監管監督並沒有阻止印第安納州的互助安全人壽保險公司倒閉。互助安全在1988年9月，老闆詹姆斯·M·費爾借了3500萬美元從互助公司購買了一組破產的德克薩斯州儲蓄機構，這些機構後來成為藍藍花聯邦儲蓄銀行。到1990年8月，州監管機構已接管了互助，並停止了年金和人壽保險索賠的支付。這些失敗使得互助的130,000名客户處於困境中。

不斷上升的損失引發了國會的嚴厲批評。去年，眾議員約翰·D·丁格爾的能源與商業監督小組發佈了一份報告，猛烈抨擊“對一些保險公司管理不善和不當行為的監管控制嚴重缺失”。今年2月，這位密歇根州的民主黨人告訴國家保險監管協會，他將推動聯邦介入保險監管。

布魯金斯學會的高級研究員羅伯特·E·利坦表示，“保險監管者突然開始重視這個問題。”國家保險監管協會正在推動統一的破產聲明標準和新的規則來認證州監管者。另一個協會提案，旨在防止像瑪格麗特·巴爾索基的那樣的問題，將限制在沒有客户同意的情況下保險公司之間轉移保單。“這很好，”巴爾索基説。“但我希望他們能早點做到。”

然而，僅靠法律無法確保監管者迅速或有力地採取行動。賓夕法尼亞州保險部門觀察了賓夕法尼亞人壽保險公司的房地產投資在五年內惡化，而其他幾個州則禁止該公司開展業務。“公司認為它可以解決其問題，”保險部門的一位發言人説。最終，在消費者投訴激增後，監管者意識到LACOP沒有現金，並於10月開始清算程序。與此同時，50,000名保單持有人被擱置。

這種拖延與加利福尼亞監管機構多年來對第一執行公司允許的規則彎曲相比顯得微不足道。印第安納州的保險教授約瑟夫·貝爾斯密切關注該公司，他記錄了至少四個第一執行公司違反規定的實例。在這些情況下，他表示，加利福尼亞部門要麼給公司時間糾正錯誤，要麼視而不見，或者拒絕公開討論是否採取了行動。第一執行公司表示，監管機構確實要求採取糾正措施，保險公司也遵從了。

加利福尼亞保險部門的一位發言人對過去的行動不予置評。保險專員約翰·加拉門迪於1月上任，他在4月9日發表聲明稱，部門將在幾天內完成對執行生活的審查。加拉門迪表示，該機構將“以最佳方式保護保單持有人的利益”。

紐約監管機構對第一執行公司的紐約子公司處以創紀錄的25萬美元罰款，並在1987年要求其提供1.515億美元的新資本，通常對該公司採取更強硬的立場。在4月4日，州政府要求紐約執行生活公司額外撥出1.25億美元用於支付索賠，並停止發行新保單。現在，加利福尼亞也開始採取行動。它最近命令第一執行公司的另一主要保險子公司，加利福尼亞執行生活，停止向母公司“上游”轉移現金。

最佳希望。儘管如此，這一打擊可能來得太晚。由於其自身審計師公開懷疑其能否繼續作為一個持續經營的實體，第一執行公司接近破產，儘管它正在尋求海外的新資本。州保險擔保協會覆蓋了該保險公司超過120億美元的部分，但並非全部。第一執行客户的最佳希望是其他保險公司會收購其業務的一部分，並且州擔保協會將幫助彌補因公司災難性投資造成的資產短缺。

第一執行高級副總裁威廉·C·亞當斯表示，保單持有人不必擔心失去他們的錢或保障。“執行人壽的保險業務是盈利的，”亞當斯説，“因此，找到大型且財務穩健的公司來接管該業務應該不難。”

監管機構現在試圖進行的改變對第一執行和其他在1980年代滑過監管漏洞的保險公司來説已經太晚了。像瑪格麗特·巴爾索基這樣的投資者已經對保險公司的安全性失去了信心。至於監管機構？“我想他們也不值得信任，”她嘆息道。也許如果監管機構最終學會做強硬的警察，他們就能在俱樂部變得更大之前恢復巴爾索基和其他成員的信心。