零息債券基金的優缺點 - 彭博社

零息債券，自1980年代初以來一直是受歡迎的投資，因其可預測的回報而受到廣泛讚譽。通常，你會從經紀人那裏購買一隻，持有到到期，這就是全部。但還有另一種投資零息債券的方法，可以避免高額的經紀費用：無負擔零息債券基金。

支付利息的債券在其本金或面值的半年度利息支付被“剝離”後變為零息債券。這使得零息債券以低於面值的深度折扣出售，並在債券到期贖回時償還本金。

債券基金的行為與零息債券本身非常相似。“基本上，基金購買在目標年份到期的零息債券，然後持有它們，”斯庫德、史蒂文斯與克拉克的債券基金經理托馬斯·普爾説。“當你被報價零息債券和零息債券基金的收益率時，你可以合理地確信這就是你將獲得的收益。”一些基金可能會持有少量現金以覆蓋費用和支付紅利。這可能會稍微降低所述的收益率。

債券基金的流動性是其對希望在利率下降時進行投資的投資者的主要吸引力之一。利率的小幅下降在債券到期前大幅提升零息債券的價格。一點的下降可能導致投資於30年期零息債券的基金上漲32%，而常規的30年期8%債券則大約上漲11%。但如果利率上升，這個公式對基金就不利了。

斯庫德（800 225-2470）、本漢資本管理集團（800 472-3389）和聯合服務（800 873-8637）提供到期時間從1995年到2020年的零息債券基金。最低投資為1,000美元（IRA為100到500美元），費用約為1%。

這些基金主要投資於美國國債零息票債券，稱為STRIPS（註冊利息和證券本金的單獨交易）。截至4月12日，投資於Benham的2015基金的1000美元將在到期時返回6217美元；在2020基金中，它將增長到7976美元。為了玩利率遊戲，您可以在同一家族的基金之間轉換，但某些基金設定了限制。對於Benham來説，是六次。聯合服務的新小型（約60萬美元資產）基金沒有限制，但收取5美元的轉換費。

一個大問題是：您每年都要對“隱含利息”繳税，但在您出售或債券到期之前，可能看不到現金。如果您想避免這種情況，可以將您的基金份額放入一個税延退休計劃中。