年金：從強硬銷售中提取硬事實 - 彭博社

選擇你能想到的最簡單、最保守的投資。給它一個花哨的名字，掛上一些花裏胡哨的東西，然後像沒有明天一樣進行營銷。你得到了什麼？今天的遞延年金。

儘管加州監管機構最近對執行人壽的查封使得這個久負盛名的保險行業受到更嚴厲的關注，但年金長期以來一直是人們為退休儲蓄的最愛方式。現在，券商和銀行家們也加入了保險公司，推動這些沉悶的產品作為最後的熱門避税工具。但在促銷的洪流將你捲走之前，仔細看看這些“新、改進”的工具到底能提供什麼。

快速增長。年金仍然有兩種基本類型：固定型，利率定期預設，保證穩定增長；和可變型，你的保費投資於股票、債券或其他資產，支付金額嚴格取決於投資組合的表現。即期年金和遞延年金之間的區別也沒有改變。即期合同適用於需要立即獲得穩定收入的人，例如退休人員。對於遞延賬户，支付被推遲。所有年金都允許你的資金在你提款之前免税累積和增長——這是大多數銷售宣傳的主要焦點。

新變化是，保險公司正在增強他們的產品，以吸引那些可能將資金投入共同基金的人。例如，北美安全人壽提供的Venture是一種組合固定和可變年金，讓投資者可以在12個投資組合中選擇，具有各種不同的工具和風險水平。無論你選擇哪種，營銷人員都熱情洋溢地表示，你的錢增長速度遠遠快於每年徵税的情況。確實如此。但可變年金被如此積極銷售的一個原因是，它們的費用也在指數級增長。除了年度管理費外，年金還收取1%到2%的風險或“死亡”費用。這保護保險公司，以防你活得太久而領取超過賬户價值的金額。你還需支付另1%到2%的資金管理費。如果你在緊急情況下需要資金，提前提款會產生高額的“退保”費用，通常在第一年開始時約為6%，此後每年減少1個百分點。所有這些費用加起來超過了你通常支付給共同基金的費用，後者的費用平均約為4%（對於負擔型基金）。除非你持有年金至少10年，否則成本會超過遞延税款的好處——尤其是在你提前提取資金的情況下。“這不是一個容易計算的事情，”華盛頓安永會計師事務所國家税務部門主任羅伯特·科普蘭説。

固定年金，或稱“保證”年金，如今並沒有像可變年金那樣被積極推銷，因為它們不會產生如此豐厚的佣金。但銀行、保險公司和其他機構正在將其宣傳為一種税延的替代存款證。對於風險厭惡者來説，固定年金具有吸引力：您的本金是有保障的，保險公司通常支付的利率比銀行的存款證高出一到兩個百分點。

表格潤色。在這裏，也要確保仔細閲讀廣告的潛台詞。廣告通常展示一張圖表，説明固定年金的增長速度比應税存款證快得多。但那條飆升的曲線是您的税前資金。一旦您觸及年金，您也開始為其支付税款。由於廣告從未指出這一點，客户被一張比較蘋果和橙子的圖表所吸引。“他們真正賣給你的是一個複利表，”賓夕法尼亞州斯沃斯莫爾的O’Brien, Greene & Co.的財務規劃師馬克·奧布萊恩説。

那麼，誰應該考慮年金呢？財務顧問表示，這些工具最適合保守型投資者，他們：第一，願意將資金鎖定在長期；第二，想要存入超過IRA或公司401(k)計劃允許的税前資金；第三，喜歡獲得定期退休收入的選項；第四，相當確定在提取時會處於較低的税率。“時間框架越長，您在未來受到税收增加影響的可能性就越小，”芝加哥亞瑟·安德森公司的合夥人史蒂文·温斯坦説。

即使是符合該條件的投資者，税務專家也表示，應該首先將401(k)計劃的資金最大化。這類賬户沒有費用或收費，大多數公司會完全匹配高達您薪水3%的税前貢獻，並部分匹配高達6%。這使得這些計劃在投資回報率層級中排名第一，温斯坦説。

債券時間？接下來是可扣除的IRA貢獻，適用於仍然符合條件的人。用你的税後美元，仔細權衡年金選擇與例如，具有良好業績記錄的市政債券基金。如果你想要訪問你的資金，願意承擔更多風險，並且覺得不需要另一個退休賬户，債券基金可能會帶來更好的回報。

最後，如果你選擇了年金，請記住，“堅如磐石”不再描述保險行業，正如Executive Life的垃圾債券投資組合所示。查看A.M. Best、穆迪、標準普爾和達夫與菲爾普斯的公司評級。位於洛杉磯的Independent Advantage Financial提供固定年金髮行人的“榮譽榜”，可以撥打800 TAX-CUTS獲取。保險論壇通訊列出了過去15年被評為A+的公司。在税延投資的宇宙中，年金佔有一席之地。但如果你考慮購買年金，首先檢查你所有其他的選擇。記住，成長型股票也是一種税延投資。