為什麼美國鈔票可能很快會大賺一筆 - 彭博社

這是一台賺錢的機器——字面意思。美國鈔票公司高度安全的印刷廠生產的產品中包括外幣。該公司還是世界上最大的旅行支票印刷商。美國鈔票公司不印美元，但聯邦食品券、財政支票和郵票佔其收入的30%。此外，約25%的銷售來自股票和債券證書。隨着新的股權發行蓬勃發展，美國鈔票公司也無法不獲利。

現在在美洲交易所交易的股票，價格為3 3/4，在過去三個月中已經翻了一番。它曾接近5，但自公司4月15日提出將每股累積優先股交換為三股普通股以來，價格有所下跌。一位在紐約的資金經理表示，在5月13日交換要約結束後，美國鈔票公司應該會恢復上漲。

為什麼？因為從去年7月收購國際鈔票公司中獲得的經濟效益改善了利潤率。這次合併將該細分行業中最大的兩個參與者結合在一起。

合併後的公司關閉了六個國內印刷廠中的三個，並裁員約400人。然而，在發行文件中，管理層表示，剩餘的工廠有足夠的產能來滿足未來的印刷需求。合併的好處已經顯現。運營利潤率從1990年第三季度的30%上升到第四季度的42%。第一季度的收益應該很快會公佈，觀察人士預計這些數字將反映出減少開支帶來的更多好處。

逆勢而上。但這家公司不僅僅是印刷紙張。美國鈔票公司是全球最大的安全和商業應用全息圖生產商。其客户包括主要的信用卡發行商，公司正在積極開發成像過程的新用途和市場。

批評者表示，股票發行的繁榮並不一定意味着對股票證書會有很大的需求。他們指出，證券行業長期以來的趨勢是“賬簿登記”所有權，而不是實物證書。但調查顯示投資者對證書有強烈的偏好，證券交易委員會表示將繼續支持將證書作為一種選擇。“十年前，人們説支票打印是一個死行業——而我們現在寫的支票比以往任何時候都多，”一位一直在購買的資金經理説。他認為美國鈔票公司將在一年內達到10。