J.C. Penney：塵封，但遠未死去 - 彭博社

這家零售商看起來越來越像一顆逐漸暗淡的明星：銷售和收益都在下降，股票表現平平，當前價格為53，遠低於52周高點68。

儘管如此，一些精明的投資者已經開始買入。一位紐約投資經理表示，根據多項估值指標，J. C. Penney，作為全國最大的綜合商品零售商之一，在50個州和波多黎各擁有超過2000家門店，嚴重低估。他還表示，關於收購的反覆猜測又回來了，並可能“很快進入市場。”有傳言稱，一家歐洲綜合企業可能會以每股65美元的友好報價進行收購。如果Penney的股票保持在當前水平，這位專家表示，該集團“將加快提出報價的計劃。”

幾位分析師對Penney的前景也變得樂觀。根據其市盈率，該公司是“我們百貨商店集團中最便宜的——也是所有零售商中最便宜的之一，”普天壽證券的Wayne Hood表示，他已將評級從“賣出”調整為“買入。”Hood指出，Penney的市盈率比市場平均水平低35%。其收益率約為5%。

Hood預計，財年的下半年收益比較會有所改善。他預計截至1992年1月30日的財年每股利潤為4.30美元，1993財年為5.30美元，而1991年的利潤為4.59美元。在一個面臨債務和現金流疲弱的行業中，Penney在1990年的債務資本比率為48%。Hood預計到1992年底這一比例將降至44%。對於一家大型零售商來説，這個比例很低。