垃圾大師,行業翹楚 - 彭博社
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將近30年前,年輕的哈里·威廉姆斯在他擁有一段時間的尼亞加拉瀑布的夜總會Ted-Ra Club當酒保。一位陌生人走了進來,點了一杯啤酒,隨意問威廉姆斯是否想買一堆廢舊輪胎。威廉姆斯聳了聳肩。但六個月後,他從高球酒轉向了垃圾填埋場——以及拆遷和垃圾收集。
如今,經過多家公司,詹姆斯·H·威廉姆斯正在經營廢物行業的明星區域表現者:位於紐約阿默斯特的綜合廢物服務公司。綜合公司成立僅五年,就將垃圾變成了現金。去年,該公司賺取了174萬美元,增長了164%,收入為2100萬美元。在過去三年中,銷售額和收益平均增長了151%和166.7%——使綜合公司躋身今年的熱門增長名單之首。
廢物處理當然是一個炙手可熱的行業,尤其是在垃圾氾濫的東北部。但它也是競爭異常激烈的。在許多市場,國家巨頭廢物管理公司和布朗寧-費里斯工業公司佔據主導地位。不過,59歲的威廉姆斯知道自己在做什麼。從1964年到1983年,他建立或收購了42家公司,涉及廢物處理、建築、租賃和房地產。他以8400萬美元將廢物業務出售給布朗寧-費里斯,然後根據不競爭合同休假六年。然而,在1989年,他重新回到了商業中。
那時他得知,綜合公司的創始人和前商業夥伴布萊恩·斯瓦岑伯格在一場車禍中去世。綜合公司是一家資本負債率不佳的弱公司。它從威廉姆斯為女兒設立的信託中借了300萬美元。威廉姆斯將債務轉換為股權並接管了公司。如今,該信託擁有33%的股份。威廉姆斯本人持有額外11%的購買期權。
真是個垃圾場。自1989年以來,他在布法羅周圍購買了一系列物業和服務公司。綜合廢物公司實際上是綜合的:它拆除建築物,收集垃圾,運營轉運站和回收業務,並擁有兩個垃圾填埋場。一項業務為下一項業務提供支持,形成了持續的供應和低開銷。“這家公司可以在固體廢物行業中以最高的利潤率運營,”綜合公司的最大機構股東,Siebel Capital Management的分析師D. Paul Cohen説。
Cohen和其他投資者期待更好的事情到來。一個原因是綜合公司在紐約Farmersville的新垃圾填埋場,最近獲得了當地批准,將於明年開始運營。該公司最初將花費1200萬美元開發這個垃圾場,但分析師認為到1994年它可能帶來2500萬美元的年運營利潤。在綜合公司擁有的附近Livingston縣的鹽礦中,埋藏着類似的潛力。Williams希望將這些坑轉變為廢物灰燼的垃圾場,投資者相信到1994年這將帶來800萬到1000萬美元的年收入。Williams表示,他正在進行其他收購,但希望將搜索限制在一個小時的飛行範圍內。“現在這個圈子裏有這麼多東西,我們暫時不需要去外面,”他説。
當然,他有現金:去年進行的兩次公開募股讓綜合公司有了1300萬美元的資金可用。他還招募了許多曾在Mader為他工作的經理。他還帶來了與監管過程的獨特經驗:多年來,他為紐約和其他州的54個廢物場談判獲得了許可證。這是綜合公司對Terren S. Peizer看起來不錯的一個重要原因。這位前德雷克斯爾·伯納姆·蘭伯特公司的垃圾債券交易員已經購買了其9.9%的股票。
威廉姆斯和佩澤爾都堅稱這種關係是友好的。但即使不是,威廉姆斯實際上控制着綜合公司44%的股份。他不必再擔心再次當酒保。