是什麼讓薩米節省？不是這個税收減免 - 彭博社

“美國人必須多儲蓄。”從喬治·布什到最自由派的民主黨人，政治家們將這個短語作為一種修辭固定。經濟學家們則不斷擔憂，美國人對儲蓄的著名不情願正在剝奪美國企業急需的投資現金。因此，毫不奇怪，布什總統和由財政委員會主席勞埃德·本森（德克薩斯州民主黨）領導的兩黨參議員小組提出了旨在鼓勵人們增加儲蓄的對立税收計劃。這兩種方案都將擴大個人退休賬户，這種受歡迎的税收遞延儲蓄計劃在1986年被削減。它們將提供數十億的新税收減免。問題是，沒有確鑿的證據表明這兩者會對擴大儲蓄池產生多大影響。

布什的想法將在未來五年內使財政部損失約65億美元，允許年收入高達60,000美元的個人每年向家庭儲蓄賬户貢獻最多2,500美元。貢獻將需繳税，但七年後，儲户可以因任何原因進行免税取款。

淨收益？本森的計劃甚至更為慷慨。任何人都可以參與，無論收入如何。取款將被允許用於大學學費、災難性醫療費用和首次購房，以及退休。這個税收減免在五年內至少將花費250億美元，允許IRA參與者選擇提前税收扣除或避免對他們所賺取的錢徵税。

如此慷慨無疑會導致大量資金流入IRA。但促進經濟增長需要在任何新借款之上實現儲蓄增長。從應税賬户轉移資金到免税賬户並不會增加一分錢的新淨儲蓄。如果儲户借款來資助他們的IRA，那麼就沒有額外資金可用於投資。

沒有人真正知道1981年IRA大規模擴展創造了多少新的個人儲蓄。但我們知道這一點：從1982年到1986年，財政部損失了超過300億美元的收入，因為數百萬納税人開設了税延退休賬户。

然而，儘管這些賬户很受歡迎，國家儲蓄率在1980年代卻崩潰了。從1950年到1980年，政府、企業和個人平均儲蓄了近9%的淨國民產品（國民生產總值減去折舊）。自那時以來，他們的平均儲蓄率不足4%。同樣值得注意的是，個人儲蓄率與税收激勵的命運幾乎沒有明顯的聯繫。在1980年，即IRA擴展的前一年，個人儲蓄率約為5.6%。到1982年，在激勵措施穩固實施後，個人儲蓄率實際上略微下降，降至5.5%。在1986年，最後一年享受慷慨税收減免時，個人儲蓄率約為3.3%。在1988年，新限制生效後，這一比例完全相同（圖表）。

奇怪的是，當個人儲蓄率隨機波動時，美國人卻將更多的錢存入銀行賬户、共同基金和退休計劃。但他們也在瘋狂借貸。兩個例子：簡認真地每年儲蓄5000美元，持續六年——但卻借了3萬美元的房屋淨值貸款去買一輛寶馬。約翰和他的僱主通過強制性的社會保障工資税儲蓄了近16%的收入。但政府花光了所有的錢。在這個過程中產生的淨國民儲蓄——為零。

雖然國家儲蓄的問題讓經濟學家們感到困擾，但沒有人真正知道美國的儲蓄率為何如此之低。消費者借貸的便利無疑是一個因素。但税收與儲蓄之間有多大關係呢？沒有人知道。波士頓大學經濟學家勞倫斯·J·科特利科夫表示，低儲蓄率的真正原因“仍然是一個大謎團”。理論化“不過是有根據的推測”。

如果是這樣的話，至少押注250億美元認為新的減税政策將鼓勵美國人更多儲蓄，這又是華盛頓式的賭博之一。但如果我們要孤注一擲，這個賭注最好是個穩妥的選擇。到目前為止，無論是布什總統還是本森都沒有證明這些儲蓄計劃會是贏家。