麥道公司：為一個大幅改變的未來制定飛行計劃 - 彭博社

對於國家第一和第二大防務公司——麥克唐納·道格拉斯和通用動力公司——新世界秩序是一個令人恐懼的願景。五角大樓的支出正在急劇下降，這兩家公司都在經歷劇烈的變化——但方式完全不同。

麥克唐納寄希望於其商業航空業務的未來增長，儘管它可能需要一個強大的合作伙伴來幫助承擔開發成本。與此同時，通用動力計劃在防務領域堅持下去。怎麼做呢？通過削減就業、研發和資本支出。以下是兩種企業生存策略的概述。

麥克唐納·道格拉斯：擠入平民市場

你幾乎無法指責約翰·F·麥克唐納對麥克唐納·道格拉斯公司的挑戰進行哲學思考。該公司在本世紀最後一筆軍事鉅額合同——美國空軍750億美元的先進戰術戰鬥機中落敗，成為失敗的一方。它遭遇了一系列鉅額的防務減記，其負債累累的資產負債表在行業中也是最弱的之一。在給股東的信中，麥克唐納沉思道：“逆境是讓你認識自己的機會。”

談到令人震驚的介紹。隨着其關鍵防務項目——F-15戰鬥機、阿帕奇直升機和鷂式跳躍噴氣機——都計劃在1994年底前大幅削減生產或終止，麥克唐納·道格拉斯現在希望依靠其商業航空業務向前發展。它正在全球範圍內尋找一個富有的合作伙伴來分擔開發成本。

這不會是一段愉快的旅程。商業航空市場被波音公司牢牢佔據，去年獲得了55%的新訂單份額。新興的空客工業公司受益於更新的技術——以及來自歐洲政府的補貼。此外，開發新型噴氣客機需要在多年內佔用大量現金，直到收入開始流入。

考慮麥克唐納的新款MD-11寬體噴氣機。該機於1986年推出，是DC-10的繼任者，直到1990年末幾乎沒有帶來任何收入。在此期間，麥克唐納在開發、工具和庫存上花費了超過20億美元。由於它同時在ATF和C-17運輸機等新軍事項目上投資超過10億美元，麥克唐納在1990年中期面臨現金緊縮，因為其糟糕的信用評級使其被鎖定在公共債務市場之外。

淡出。這引發了去年夏天的大規模裁員——總共凍結了15,000個工作崗位——以及一場削減成本的運動。儘管目前33億美元的非金融公司債務是1986年水平的三倍，但許多外部人士認為，麥克唐納的開發現金需求可能終於達到了頂峯。而重新談判麥克唐納的銀行信貸額度使其在12月之前獲得了喘息空間，麥克唐納的官員希望，隨着MD-11交付量的增加，改善的現金流將使其能夠出售債券或優先股。

不幸的是，麥克唐納必須超越MD-11——而且要儘快。航空公司現在要求機身製造商生產不同尺寸噴氣機的整個系列，並配備通用的備件和培訓。因此，麥克唐納在其當前產品線中只有兩款飛機，必須開發新機型。摩根士丹利公司分析師菲利普·W·弗裏德曼預測：“如果不擴展產品線，它將在飛機業務中逐漸退居第三。”

這就是為什麼約翰·麥克唐納正在全力推進MD-90——這是一款基於公司主打產品MD-80窄體噴氣機的衍生機型，預計將在1994年首飛——以及一款名為MD-12X的747競爭者。雖然MD-90的成本應該是可控的——其結構與MD-80相似——但開發寬體MD-12X的加長機身和新機翼可能會花費高達45億美元。

沒有接手者。那筆鉅額賬單讓麥克唐納尋找股權合作伙伴。諾斯羅普首席執行官肯特·克雷薩承認，他的公司曾就如何與麥克唐納在新型巨型噴氣機上合作進行過“技術討論”，但克雷薩表示從未討論過投資條款。薩博-斯堪尼亞的航空航天部門也進行了審視，但最終選擇放棄，一位發言人表示。

預計搜索將繼續，因為麥克唐納的增長選擇非常有限。其計算機服務業務已經縮減。其盈利的金融部門，專注於設備租賃和飛機融資，現在因為母公司的困境而在撰寫新業務方面遇到麻煩。

麥克唐納的防務困境也在加劇。今年一月，五角大樓取消了海軍昂貴的A-12攻擊機，剝奪了共同開發者麥克唐納和通用動力公司520億美元的獎賞。今年三月，韓國取消了對麥克唐納F-18戰鬥機價值66億美元的訂單，轉而選擇通用動力公司更便宜的F-16。因此，麥克唐納在自我啓蒙之路上的艱辛旅程似乎才剛剛開始。