氣體補丁並非全是陰霾 - 彭博社

投資者們一直在等待天然氣價格上漲，但他們仍在等待中——並感到非常沮喪。由於幾個異常温暖的冬季，天然氣價格仍然處於低迷狀態，大多數天然氣股票也是如此。Cabot Oil & Gas 是為數不多的表現良好的股票之一。從11月的17跌至2月的13，Cabot此後反彈至16。

這一漲幅令人印象深刻，因為Cabot Corp.曾擁有Cabot Oil的80%股份，在去年3月的交換要約中，每持有一股Cabot Corp.的股票就發行2.4股Cabot Oil的股票。因此，股份數量增加了80%。

那麼，為什麼大型投資者紛紛搶購這家大型阿巴拉契亞盆地天然氣生產商的股票呢？正如董事長兼首席執行官Charles Siess Jr.所指出的，如果天然氣價格飆升，投資者將獲得豐厚的回報。如果價格不上漲，收益仍將受益於Cabot的產量增加。Cabot預計在1991年將鑽探54口新井，使總數達到192口，而去年的數量為117口。

幾位分析師也持樂觀態度。“Cabot的交易價格遠低於每股25美元的淨資產價值，”霍華德、韋爾、拉布伊斯、弗里德里希斯的H. B. Juengling説。他表示，一個吸引人的因素是Cabot的50%產量是以年度或更長期的合同出售的。MetLife State Street Global Energy Fund的投資組合經理Dan Rice表示，由於Cabot沒有負債的資產負債表、強勁的現金流以及在東北地區的主導地位，它在行業整合時處於良好的位置，可以收購天然氣資產。Rice表示，Cabot被低估的股票價值高達每股30美元。儘管分析師預計1991年的收益為44美分，低於去年的57美分，但現金流正在上升。今年應達到每股2.20美元，而1990年為2美元。