赫爾穆特·施萊辛格是華盛頓夢想的答案嗎？ - 彭博社
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也許財政部長尼古拉斯·F·布雷迪終於可以鬆一口氣了。儘管在四月七國集團工業國家會議上，沒有人似乎聽取布雷迪對降低利率的呼籲，但美聯儲和幾家歐洲中央銀行隨後都採取了行動。然而，德國仍然堅持貨幣政策將保持緊縮。現在，德國聯邦銀行新任主席赫爾穆特·施萊辛格正在暗示，即使是德國人也可能比之前認為的更靈活。
施萊辛格，66歲，將於8月1日接任，接替在5月宣佈辭職的卡爾·奧托·波爾。儘管施萊辛格被普遍視為堅定的反通脹貨幣主義者，但一些經濟學家認為政策轉變即將到來。如果到今年年底，通貨膨脹保持在可控範圍內，德國馬克沒有進一步貶值，施萊辛格可能願意自1987年以來首次降低利率。巴克·印多蘇茲的高級經濟學家埃裏克·塔澤-伯納德表示，這一舉動將“允許歐洲出現新一輪的低利率”。這也可能為七國集團內更大的合作帶來好兆頭，因為美國和德國之間的關係有時曾經非常敵對。
崩潰轉變？在他上任之前，施萊辛格就試圖減輕德國聯邦銀行的壓力。“當其他國家出現下滑時，這使我們的情況變得更容易，”施萊辛格在《商業週刊》中説道。因此，他補充道，“在當前情況下，我不認為有必要提高利率。”施萊辛格的明顯轉變可以追溯到1987年的崩潰。前財政部長詹姆斯·A·貝克三世曾公開與德國聯邦銀行爭執，指責其推高利率，並將這場災難歸咎於施萊辛格。施萊辛格表示，他對貝克的指控感到震驚。儘管如此，德國聯邦銀行在崩潰後自願加入了七國集團協調的全球降息行動。幾個月後，它又開始提高利率。但施萊辛格在做出任何新舉動之前，可能會考慮國際因素。
隨着施萊辛格的任命，總理赫爾穆特·科爾啓動了一項有序繼任的計劃，這將指導德國聯邦銀行多年。該銀行的首席國際官員漢斯·蒂特邁爾將接任施萊辛格的副行長職位，並預計將在1993年接替他。蒂特邁爾將向18名中央銀行董事會成員提出政策選項，並在非正式場合中為施萊辛格提供他目前所缺乏的全球聯繫。蒂特邁爾可能比施萊辛格或波爾更開放於科爾的目標，即有朝一日形成歐洲貨幣聯盟。
儘管如此，沒有人認為德國聯邦銀行會變得軟弱。施萊辛格的反通脹資歷説服科爾給予施萊辛格總統職位。“我認為他不需要證明自己，”美林證券國際固定收益研究經理邁克爾·R·羅森伯格説。但通脹將在未來幾個月嚴峻考驗施萊辛格的勇氣。為了支付統一的高税收將在七月將消費者價格指數提高半個百分點。迅速上升的工資、社會保障税和政府赤字也將推動通脹。施萊辛格本人擔心，到年底價格可能以3%到3.5%的速度上漲，而1990年為2.7%。
安靜的辯論。通脹擔憂已將短期德國收益率推高至9%，而日本為7.6%，美國為6%。但即使施萊辛格也承認，紅熱的西德“將放緩”，因為波恩向東部傾注數百億馬克。例如，慕尼黑IFO研究所的商業氣候指數已連續四個月下降。“高利率、上升的勞動力成本和需求減弱大大抑制了前景，”德意志銀行的經濟學家海諾·魯蘭德説。德國在1991年的增長可能僅為2.5%，低於去年的4.6%。
施萊辛格的任命是中央銀行再次成為全球低調業務的最新跡象。施萊辛格是一位學術型的祖父，假期時喜歡攀登落基山脈，他與渴望媒體關注的波爾截然不同。但也許安靜的辯論正是世界此刻所需要的，因為困擾的經濟正在努力維持平衡。為了讓它們重新運轉，“收益率必須在各地下降，”倫敦巴克萊德·佐伊特·韋德證券有限公司的董事總經理邁克爾·休斯説。現在還為時已晚，無法判斷施萊辛格是否最終會實現布雷迪對降低利率的期望。但即使是這位長期的強硬派，也可能會認真傾聽布雷迪的意見。
施萊辛格對德國利率的展望
“在當前情況下，我看不到提高利率的必要”
經濟增長
“將會放緩”
通貨膨脹
“消費者價格在七月及之後會上漲。我們將有3%或3.5%的通貨膨脹”
東德
“沒有人能説最低點是否已經到達”