把你的錢投向復甦的地方 - 彭博社

僅僅六個月前，似乎沒有太多理由對投資感到熱情。在國內，失業人數在增加，金融機構接連倒閉，破產案件不斷上升，預算赤字不斷膨脹——所有這些都是美國八年來首次經濟衰退的跡象。即使是那些本可以將新資金投入市場的人，也很容易被波斯灣的危機所勸阻。這是一張不確定的牌。

但在戰爭爆發前的那些黑暗日子裏，股票開始飆升。事實上，它們上漲得如此之快，以至於人們開始懷疑市場是否失去了理智。根本不是。去年冬天，沒有人能看到經濟復甦的明顯跡象，但市場正確地預見到反彈即將到來。

那些當時明智投資的人得到了豐厚的回報。道瓊斯工業平均指數在1991年上漲了13.4%，標準普爾500指數上漲了15.4%，小型股更是驚人地上漲了34%。那些留在貨幣市場基金中的投資者則看到他們的回報隨着利率的下降而消失。除了日本之外，大多數主要非美國市場今年也在蓬勃發展。許多個人投資者青睞的股票共同基金，近年來首次超越了市場。即使是最疲軟的投資，如垃圾債券和住宅房地產，也開始顯現出反彈的跡象。

儘管投資者可以看到復甦即將到來，但他們不能忽視經濟衰退造成或加劇的許多問題，這些問題不會在一夜之間得到解決。例如，州和地方政府可能需要數年才能恢復財政健康。儘管銀行危機似乎有所緩解，但銀行系統仍然深陷困境。

這些問題應該向投資者發出警告信號，關於市場的某些領域。一些城市的財政困境意味着某些市政債券可能存在風險，並且由於銀行對向開發商貸款持謹慎態度，商業房地產在短期內不會恢復。然而，市場已經證明了其作為整體經濟復甦預測者的能力。因此，儘管市場已經上漲很多，但仍然有從復甦中獲利的空間。