皮特·威爾遜是在試圖壓制一位股東活動家嗎？ - 彭博社

這開始是一次撈錢的行動：為了在7月1日之前填補加利福尼亞州預計的143億美元預算缺口，共和黨州長皮特·威爾遜盯上了630億美元的加利福尼亞公共僱員退休系統中的盈餘資金。對公式和假設進行調整可能提供多達25億美元的資金。然後是權力的爭奪：在他的預算方案中，威爾遜還提議重組CalPERS的董事會，解僱退休人員代表，並用他和州立法者任命的成員填充董事會。

威爾遜在搞什麼？尚不清楚，但他的計劃引發了一場爭論。工會威脅要抵制加利福尼亞公司，CalPERS的支持者指責商業圓桌會議不光彩，許多相關方都在叫嚷不滿。州財政部長凱瑟琳·布朗，一位失去其法定董事會席位的民主黨人，表示這一舉動“讓人想起了法庭填充的日子”。

“沒有關聯。” 將大部分爭論歸因於CalPERS在股東行動主義前沿的立場，特別是在董事會、股東諮詢委員會和反收購措施等公司治理問題上。該基金的支持者指責威爾遜想要在大企業面前得分。有報道稱，威爾遜向高管們承諾，新董事會將限制CalPERS的干預。根據幾個人的説法，該提案被一些立法者遊説為“削弱CalPERS的措施”。其中一份報告來自CalPERS的首席執行官戴爾·M·漢森，他在6月14日的《薩克拉門託蜜蜂報》中讀到了董事會重組的消息。由於馴服CalPERS將減緩股東運動，一些活動人士看到了商業圓桌會議的影子，該會議通常被描繪為CalPERS的死敵，或者是圓桌會議成員的影子。

否認在公開場合爆發的鬥爭中迅速出現。“董事會所謂的公司治理角色與我們提議的董事會構成變化之間絕對沒有任何聯繫，”人事管理主任、加州公共僱員退休系統（CalPERS）董事會的州長代表大衞·J·蒂拉佩爾（David J. Tirapelle）説。也許如此，但漢森的支持者指出，威爾遜對350億美元的加州教師退休系統要求不多，該系統75%的董事會成員由州長任命，其在公司治理方面的聲音微弱。

與此同時，通用磨坊公司（General Mills Inc.）首席執行官兼圓桌會議公司治理工作組主席H·布魯斯特·阿特沃（H. Brewster Atwater Jr.）堅持認為，關於其參與的説法“毫無真實性可言”： “我們從未與任何人或自己討論過這個問題。”阿特沃向漢森發出了一封否認信，並補充説，圓桌會議不會支持由政治任命者組成的董事會。

圓桌會議成員——以及大多數企業首席執行官——幾乎不會反對壓制CalPERS。此外，CalPERS每個代理季節贊助大約十幾項股東提案，已在通用汽車公司（General Motors Corp.）就首席執行官選擇和董事會構成問題與管理層對抗，並在ITT公司就首席執行官蘭德·V·阿拉斯科格（Rand V. Araskog）的薪酬問題進行過鬥爭。今年，它支持了西爾斯、羅巴克公司（Sears, Roebuck & Co.）的異議者，以及去年在洛克希德公司（Lockheed Corp.）的異議者，後者在董事提名中贏得了發言權。CalPERS基金支持了“股東行業”的幾位成員，包括顧問機構機構股東服務（Institutional Shareholder Services）、分析集團（Analysis Group）和普羅維登斯資本（Providence Capital）。

作為最大的養老金基金，加州公共僱員退休系統（CalPERS）為華盛頓的激進基金組織機構投資者委員會（CII）的預算貢獻了16%。CalPERS還支付顧問Graef S. Crystal進行了一項高管薪酬研究，為CII在該領域的活動奠定基礎。削弱CalPERS的影響也會帶來心理上的打擊。CII的執行董事Sarah Teslik表示：“每當我們需要一個基金率先採取行動時，他們總是第一個自願。”

妥協？威爾遜可能希望通過向州立法者提供一種關閉預算赤字的方式，同時減少增税的需要，從而悄然通過董事會的變更。或者他可能認為，如果不進行董事會重組，他現在無法獲得CalPERS的資金，或控制其未來的盈餘。

但漢森迎接了挑戰。為了阻止這一改造，CalPERS在6月17日提出，願意將16億美元的兩個基金交給州政府，這些基金目前用於覆蓋現有退休人員的生活成本調整，前提是州政府允許CalPERS以其他方式彌補部分支付。作為回報，威爾遜同意不干預董事會，並且在漢森對該問題的審查完成之前，不將基金的回報目標從8.5%提高到9.5%，這將釋放出另外7億美元的資金。

現在，威爾遜處於困境中。在資金方面他想要的很多東西都在手中，他必須決定是否繼續爭取控制董事會。加州民主黨控制的參議院可能會勉強支持他所做的任何事情，只是為了達成預算協議。但希望不參與收回養老金基金資金或將工會成員驅逐出董事會的眾議院民主黨人，可能會設置障礙。在接下來的日子裏，其他試圖平衡預算的州將會關注這一情況。但也許沒有企業高管和機構投資者關注得那麼緊密。