一個不會讓你得胃潰瘍的房地產投資 - 彭博社

房地產投資在如今很少受到尊重。然而，有一個羣體表現得非常好：醫療保健房地產投資信託（REITs），這些是投資於醫院、養老院和其他健康相關物業的上市公司。在1990年，八家健康REIT的平均總回報率為21%，而整體REIT下降了15%，股市下跌了3%。在1991年，醫療保健REIT的股票上漲了28%。

為什麼會出現這種增長？醫療保健被視為一個抗衰退的行業：無論經濟好壞，人們仍然需要它。Kemper證券集團的分析師Rae Alperstein指出，這些REIT“並不是真正的房地產投資——它們是醫療保健行業的投資。”

正如最近的股市上漲所表明的，健康REIT“已經不再是一個完全的秘密，”來自加利福尼亞紐波特海灘的Green Street Advisors研究公司的John Fosheim説，該公司專注於REIT。但它們仍然是良好的收入生產者，Fosheim表示，“有穩定的前景，儘管不是特別顯著的增長。”許多分析師認為這些REIT目前的收益率約為9%，在接下來的12個月內將回報15%到20%。

廣泛的範圍。醫療保健REIT很少為新建項目提供融資。相反，他們進行買回租賃——也就是説，他們購買現有設施，然後將其租回給原所有者。投資策略各不相同：Meditrust擁有多種設施，從養老院到藥物濫用中心再到醫院，而Nationwide Health Properties幾乎100%是養老院。只要REIT在地理上進行多樣化，並與多個管理公司合作，這兩種方法都可以盈利。分析師建議堅持選擇四大巨頭——Nationwide、Meditrust、American Health Properties和Health Care Property Investors——這四家公司在過去12個月的平均總回報率為37%。

對於願意投資於小公司的投資者來説，有健康護理房地產投資信託基金。該基金主要投資於養老院和精神病醫院，其股票今年已從11上漲至15，“我可以看到明年它會達到19，”洛杉磯經紀公司Capital Insight的研究分析師唐納德·卡西迪（Donald Cassidy）表示。阿爾珀斯坦（Alperstein）看好通用健康房地產收入信託基金，這是一家專注於急性護理醫院的公司，今年迄今已回報52%。

投資者還應關注國會。醫療保險報銷系統的變化可能會損害這些設施的盈利能力。此外，醫療保健運營商現在也在購買物業，因此房地產投資信託基金可能會發現獲得良好地點的難度加大，亞歷克斯·布朗公司（Alex. Brown & Sons）的分析師羅伯特·弗蘭克（Robert Frank）警告説。不過，隨着美國人口老齡化，對融資醫療保健物業的需求不會消失。