華爾街是否誤診了Immunex? - 彭博社
Gene G Marcial
儘管Immunex認為在3月份獲得食品和藥物管理局批准其首個產品GM-CSF的營銷是一次巨大的勝利,但投資者並不完全這樣看。Immunex的股票開始下跌——在7月9日從59跌至43。一些大投資者擔心這種新型生物工程藥物,商標名為Leukine,無法與廣泛使用的安進產品競爭。但並非所有人都分享他們的擔憂:投資經理比爾·哈尼施最近一直在增持,已經建立了Immunex 12%的股份。
“Immunex的藥物在華爾街上被嚴重誤解和貶低,”哈尼施説,他是Forstmann-Leff Associates的總裁。Leukine促進在癌症治療中被摧毀的抗感染白血球的生長,特別是骨髓移植——FDA已批准該藥物用於此。
安進的CSF(集落刺激因子)是G-CSF,稱為Neupogen,FDA在2月份批准其用於更廣泛的治療與抑制白血球生產的化療相關的感染。一些大投資者認為Neupogen將把Leukine擠出市場。但哈尼施表示這不是真的,他認為CSF市場“太廣泛了,不用擔心競爭。”他預計在未來五年內,這將發展成一個15億美元的業務,安進和Immunex都將獲得豐厚的利潤。
自1982年以來一直處於虧損狀態的Immunex,今年預計每股收益為44美分,哈尼施説。隨着越來越多的醫生和醫院在治療癌症患者時使用Leukine,他預計明年的利潤將躍升至每股1美元,1993年達到2.10美元,1995年達到5美元。
廣泛共識。梅里爾林奇的第一副總裁斯圖爾特·韋斯布羅德同意,Immunex將在CSF市場上獲得更多的立足點。他的結論基於對4400名腫瘤學家的調查結果。他的調查顯示,這些癌症專家認為這兩種藥物都是有效的,且兩者之間沒有顯著差異。韋斯布羅德表示,這兩種藥物都被用作化療和骨髓移植的輔助治療。他估計,安進最初將佔據75%的市場份額,而Immunex將獲得其餘份額。由舍寧-普勞和山多茲開發的第三種CSF產品預計將在1992年底上市。但韋斯布羅德預計,它在切入安進和Immunex所佔市場份額時會遇到一些困難。
Vector Securities International的分析師彼得·德雷克對Leukine的前景也持樂觀態度,並預計Immunex的股票在未來12個月內可能會達到55到60。