比賽場地是平等的，所以盡情發揮 - 彭博社

仔細觀察，你會發現一個更加繁榮的美國經濟的基礎正在緩慢建立。通貨膨脹下降，勞動力成本在工業化國家中處於最低水平，製造業生產率上升，出口強勁，貿易差距在縮小。也許最重要的是，美國企業不再受到比外國競爭對手更高的資本成本的困擾。近年來，融資成本在美國首次變得更便宜，而在國外則變得更貴。

研究資本成本的經濟學家一致認為，美國不再處於劣勢。根據一種衡量標準，1980年代後半期，美國的資本成本平均為7.5%，而日本為5.4%。但到今年上半年，美國的資本成本已降至5.9%，而日本的資本成本則上升至6.1%。國內利率下降和強勁的股市與東京上升的利率和疲軟、醜聞纏身的交易所形成對比，使美國獲得了顯著的投資優勢。

一個令人擔憂的近期經濟趨勢是美國疲軟的投資表現。美國企業的資本支出僅佔國民生產總值的12%，而日本約佔22%。日本在1980年代成為世界上最令人畏懼的競爭對手時，其管理智慧備受關注，但其低廉的資本成本也發揮了重要作用。日本願意進行長期投資，而美國則痴迷於短期利益，這在很大程度上可能反映了不同的資本成本，而不是文化偏好。

美國資本成本相對於其貿易伙伴的下降，消除了美國資本支出最後一個也是最重要的約束之一。而這種緩解恰逢全球市場中的機會和競爭壓力，以及國內勞動力增長緩慢，使得增加投資變得至關重要。美國未來的繁榮取決於美國企業如何積極應對這一有希望的好運逆轉。