比爾·法利的麻煩：第七章 - 彭博社

最終，重要的是那些小事。憑藉德雷克塞爾·伯納姆·蘭伯特公司在瘋狂的1980年代通過垃圾債券為他籌集的一筆現金，企業家威廉·F·法利進行了大規模收購。他在1985年花費20億美元收購了西北工業公司，並在1989年花費30億美元收購了西點-佩佩雷爾公司。但他最小的一筆交易，即1990年以1.355億美元出售金屬前身多赫勒-賈維斯的交易，現在可能導致法利35億美元的工業帝國解體。

聲稱法利去年七月將多赫勒-賈維斯出售給ICM工業公司構成“欺詐性轉讓”的債權人，在7月24日走進芝加哥的聯邦法院，起訴迫使法利公司破產。欺詐性轉讓這個詞聽起來複雜，但債權人的投訴歸結為：多赫勒是法利公司最後一個能夠產生現金以支付每年2940萬美元債券利息的運營，而它的出售使法利公司揹負了多赫勒1億美元的養老金和其他負債。此外，債券持有人抱怨，法利不公平地偏袒了另一位債權人紐約銀行，向其支付了大約9000萬美元來自法利公司持有的Fruit of the Loom公司股票的出售收益。“我們非常努力地想在沒有破產的情況下解決這個問題，”羅斯柴爾德公司的威爾伯·L·羅斯説，他是法利債權人委員會的顧問。“如果外交總是有效，那麼就不會有戰爭了。”

法利拒絕接受採訪。但在一份聲明中，他表示，他“提供的流動價值超過了次級債權人在破產中可能獲得的價值。”他補充説，公司將尋求第11章保護。

水果銷售。破產申請並沒有直接牽連到Farley Inc.的運營單位。但如果強制申請通過，並且典型的第7章時間表保持不變，那麼大約六個月後，Farley Inc.可能不得不出售其皇冠明珠——720萬股Fruit的股份，以滿足債權人的要求。儘管Farley竭盡全力保護他的各種資產，但他對紡織公司West Point-Pepperell的控制也岌岌可危。原因是：Farley Inc.間接控制着West Point。“這使得整個所有權狀況處於非常不穩定的狀態，”擁有Fruit大額股份的兩隻Fidelity Investments共同基金的經理George Vanderheiden説。

第7章破產申請是在債權人與Farley就他在2月15日錯過的1300萬美元利息支付進行數週談判後提出的。但這些主要在紐約進行的談判，到7月中旬逐漸停滯不前。Ross表示，雙方在Farley提議的債券回購的估值上仍然“相差數千萬美元”。最終，在7月22日，Ross給在芝加哥的Farley打電話，告知他債權人委員會即將建議破產申請。“我們正進入訴訟模式，”Ross説他告訴Farley。

具有諷刺意味的是，即使Farley的債權人在法庭上獲勝，他們也不太可能成為大贏家。當然，他們可能會從債券中挽回一些價值。但最大的收益更可能會落入Fruit of the Loom股票的所有者手中。雖然Farley可能保留他近300萬股Fruit的個人持股，但如果他被迫出售Farley Inc.持有的720萬股，他將失去自己在公司的43%的股份。

結果：目前交易價格約為16美元的Fruit股票，一旦投資者不再擔心Farley的財務狀況會影響Fruit，可能會激增。此外，這家內衣公司在擺脱控股股東後，可能會成為收購目標。“無論如何，我在這種情況下都會贏，”富達的Vanderheiden説。毫無疑問，比爾·法利希望他也能這樣説。