我們的銀行將何去何從？ - 彭博社

破產：恢復我們銀行系統的健康和盈利能力

作者：洛威爾·L·布萊恩

哈珀商業 315頁 $22.95

銀行的未來

作者：詹姆斯·L·皮爾斯

耶魯大學出版社 163頁 $25

似乎每天我們都被銀行界的壞消息轟炸。即使國會試圖制定改革以治癒行業的病痛，一個又一個銀行巨頭同意與競爭對手合併，宣佈鉅額虧損，或以其他方式搖搖欲墜走向破產。與此同時，納税人正在想，他們是否會被迫支付清理銀行的費用——就像他們必須支付重組儲蓄和貸款行業的費用一樣。

對於那些渴望系統性理解這一危機的人來説，兩位專家——麥肯錫公司的董事洛威爾·L·布萊恩和加州大學伯克利分校的經濟學教授詹姆斯·L·皮爾斯——寫了書來提供這樣的理解。在兩者中，皮爾斯的《銀行的未來》更簡潔且易於理解。它採取歷史視角，而布萊恩的《破產》則遵循更抽象的經濟分析思路。然而，布萊恩提供了更新穎、更深刻的思考來解決行業問題。實際上，他的主要提議——將銀行拆分為相對安全的、聯邦保險的單位和風險更高的、無保險的單位——在立法者中越來越受到歡迎。

在探討危機根源時，布萊恩和皮爾斯都承認銀行作為具有公共目的的私營企業所產生的緊張關係。雖然銀行是盈利企業，但它們也有責任為存款提供安全的避風港，從而確保金融系統的某種穩定。在行業歷史的整個過程中，這兩種角色一直在爭奪主導地位。

兩位作者將銀行系統當前的弱點追溯到大蕭條後實施的改革。這些當時建立的監管框架有效地結束了長期困擾系統的銀行恐慌。新規則包括聯邦存款保險、將銀行與其他金融業務分開，以及限制競爭的措施，如對存款支付利息的上限和對州際分支的限制。在超過三十年的時間裏，這些改革發揮了作用，保護了公眾並保證了銀行的利潤。

但到1960年代中期，皮爾斯寫道，通貨膨脹和技術變革削弱了這一安排。當限制性貨幣政策推動利率上升時，存款人紛紛離開銀行，轉向收益更高的非監管貨幣市場賬户。但在1980年代初國會最終放鬆銀行存款利率管制後，高利率和經濟衰退擠壓了利潤。

與此同時，通常會使用銀行的公司開始轉向證券市場。與此同時，計算機開始使銀行能夠在全球範圍內籌集存款。雖然存款充裕，但由於被禁止超越貸款業務，銀行尋求通過高風險貸款獲得更好的回報——包括對第三世界和商業房地產的貸款。他們遭受了羞辱性的損失。

布萊恩的解決方案是對銀行結構進行根本性改變。他將把銀行的業務線分為三個新實體。接受存款和向小企業貸款的安全業務將由聯邦保險的“核心銀行”來執行。更危險的業務將由兩種類型的非保險實體負責——貨幣市場投資銀行從事投資銀行活動，融資公司則為房地產和其他高風險活動提供貸款。

核心銀行將對存款支付財政部利率，所發放貸款的規模將受到限制。由於存款可能會超過對小企業貸款的需求，它們可以將多餘的資金投資於AA級證券，如國債和抵押貸款支持證券。布萊恩認為，儘管他們的業務平淡無奇，核心銀行仍然可以實現超過1%的健康資產回報率，因為存款利率將較低，收益不會因風險貸款的損失而被侵蝕。（在最後一章中，皮爾斯支持類似的補救措施。在他的計劃下，受保險的實體不能發放貸款。）

布萊恩設想有10到20家大型多區域核心銀行，資產在500億美元到2000億美元或更多，運營中心包括底特律、舊金山和北卡羅來納州的夏洛特。它們將通過合併目前的120家最大銀行控股公司而形成，這些公司佔據了全國三分之二的存款。布萊恩計算，目前銀行存款中的2.6萬億美元中，大約6000億美元可能會離開核心銀行，尋求其他地方提供的更高收益。最終，他設想在全國範圍內有數千家小型獨立核心銀行，以及少數大型貨幣市場投資銀行和金融公司。

儘管布萊恩的願景是激進的，但立法者似乎對這一想法越來越感興趣。紐約州眾議員查爾斯·E·舒默計劃在即將進行的立法投票中提出核心銀行概念的修正案。然而，目前國會更可能選擇拆除一些大蕭條時期的法規。

皮爾斯與他對銀行危機起源的討論，以及布萊恩提出的解決方案，共同為一個值得緊急關注的主題提供了入門指南。布萊恩指出：“作為一個國家，我們只有一個銀行系統和一個經濟……如果我們試圖在這個混亂中混日子，我們將共同遭受痛苦。”