財政資金以推遲税收負擔 - 彭博社

為了安全，沒有什麼比僅投資於美國國債的貨幣市場基金更好。但是，目前的收益率勉強超過5%，這並不吸引人——尤其是在支付聯邦税後。現在，有兩個基金，永久投資組合國債基金和伊頓·萬斯短期國債基金，幫助延遲税收負擔。

與傳統貨幣基金不同，後者將其份額價值保持在1美元並每日支付利息，税延基金保留利息，因此淨資產價值每天略有上升。投資者通過增值獲得回報。

較小的標籤。永久投資組合基金的股份從年末到7月31日上漲了3.1%，達到64.79美元。5.3%的年化收益大致與傳統國債基金的回報相同。不同之處在於，常規基金的投資者將對利息支付1991年的全部税款，而永久投資組合的投資者將只需支付少量税款（如果有的話）。“你的利息是免税複利的，”管理着3億美元基金的特里·考克森説。

這些基金遵循聯邦規則，要求共同基金支付所有收入。它們通過一種複雜的會計方法來實現這一點，從而使報告的收入最小化。例如，在1990年12月，永久投資組合每股支付了43美分，或淨資產價值的0.6%，而該基金的總回報為7.3%。因此，大部分回報是延遲的。在1987年和1989年，沒有報告收入。因此，沒有贖回股份的持有者不需要支付税款。新的伊頓·萬斯基金尚未滿一年，但“分配將少於傳統國債基金，”執行副總裁詹姆斯·霍克斯説。

長期提示。對於最高税率的納税人來説，還有額外的節省。只要他們的股票持有超過一年，就符合長期資本利得税的待遇。這是一個好處，因為最高税率為28%，而普通收入和短期收益的税率高達34%。投資者可以利用這些基金中的資本利得來抵消資本損失。

當然也有一些缺點。每次提款都是一個“應税事件”，需要向國税局報告。Coxon’s基金的最低購買額為1,000美元。開設賬户需收取35美元的費用，每月維護費為1.50美元，每張支票收費1美元。Eaton Vance基金的最低購買額為5,000美元，分配費為0.25%。

最後，這兩個基金的收益率大約比三個月的國庫券利率低半個百分點。但這些投資所附帶的安全性和税收遞延可能彌補相對較少的回報。