超市特惠為討價還價的購物者 - 彭博社

隨着市場再次進入創紀錄的領域，分析師們正在尋找下一個熱門增長領域的超級股票。但一些專業人士認為，他們可能在最平凡的地方找到了一個——雜貨業務。他們正在購買南加州最大的超市連鎖店Vons Cos.的股票。

這些專業人士將Vons描述為一家優秀的零售商，成功地將各個商店量身定製以適應每個社區。例如，它的九家Tianguis超市位於西班牙裔社區，銷售針對西班牙裔的食品和商品。該公司還是一家創新的商品銷售商。一個策略是：“常客”卡，允許顧客在商品上享受折扣，從而建立忠誠度。

僅根據收益，Vons已成為“一個引人注目的買入”，PaineWebber的分析師Gary Giblen表示，他最近將1991年的每股收益預估提高到1.80美元，1992年為2.35美元，而1990年為1.28美元。該股票目前交易於29美元，“被低估，未來6到12個月可能值40美元，”Giblen説。此外，還有一個進一步的吸引力：一些收購投資者表示，80美元每股的收購是可能的。

旁路。怎麼説？Vons擁有328家商店，包括74家Vons食品和藥品商店，以及1988年從Safeway Stores收購的162家超市。該交易使控制Safeway的Kohlberg Kravis Roberts獲得了Vons的31%股份。確實，KKR簽署了一項停滯協議，阻止其購買更多Vons股票，而該協議仍有兩年有效期。

但該協議並不排除對Vons其餘部分的友好收購。現在它在經歷了多年的運營虧損後變得盈利，並積極削減債務，賭注是KKR正在認真考慮在1993年8月之前收購它。一位投資者認為，即使KKR對Vons-Safeway交易不感興趣，它也可以將其31%的股份出售給另一個超市集團，而後者可以進一步追求合併或收購。一些專業人士表示，一個可能的買家是Great Atlantic & Pacific Tea，該公司是A&P連鎖店的擁有者，主要在東北地區運營。KKR拒絕置評。

Vons在完成所有Safeway商店的整合後一直忙於精簡運營。Gruntal & Co.的分析師Frank Prodbelsek指出，Vons商店位於全國人口增長最快的中心。大約75%的商店是新建的，或者在過去五年中進行了翻新或升級，他説，“這創造了美國最現代化的超市連鎖之一。”