想要起訴RJR納貝斯克？排隊吧 - 彭博社

自從槓桿收購的“金剛”以來已經快三年了，但由RJR Nabisco Inc.收購引發的訴訟仍在不斷增加。在最新的訴訟中，北卡羅來納大學系統的16個校園的校長聲稱，由於他在前RJR董事長F. Ross Johnson欺詐性地隱瞞其LBO計劃的情況下出售了RJR股票，個人損失了1970萬美元。

Clemmie Dixon Spangler Jr.的法庭文件迄今為止在華爾街的RJR觀察者中引起的關注寥寥無幾。紐約一項接近解決的20億美元集體訴訟也提出了類似的主張。分析師們花更多時間擔心與RJR的R. J. Reynolds Tobacco Co.單位的香煙銷售相關的產品責任索賠。

大數字。這種忽視可能會導致一個令人不快的驚喜。如果集體訴訟在接下來的幾周內通過一個重要的程序性障礙，RJR可能會被迫支付一個意想不到的大額和解金以避免陪審團審判。此外，阿瑟·N·阿比（Arthur N. Abbey），一項關於RJR最終拍賣如何進行的德拉瓦州獨立集體訴訟的首席律師表示，他距離達成“數千萬美元”的和解僅有幾天。

RJR對所有這些訴訟中的指控表示異議。考慮到RJR的規模，很難想象其律師的任何壞消息會削弱公司。今年的銷售額應超過150億美元，而最近的債務換股交易將使其年度利息支出減少約10億美元。然而，由於在250億美元競標戰中贏得RJR的Kohlberg Kravis Roberts & Co.的收購公司所任命的管理人員希望將訴訟拋在身後。“原告的律師喜歡拋出與案件的實質無關的大數字，”RJR的執行副總裁兼總法律顧問勞倫斯·R·裏奇亞爾迪（Lawrence R. Ricciardi）説。“我沒有失眠。”

到目前為止，裏奇亞爾迪幾乎沒有失眠的理由。在最受關注的案件中，RJR巧妙地應對了大都會人壽保險公司的挑戰。1988年的一場訴訟中，這家保險公司誓言要為那些其證券常常因槓桿收購而貶值的債券持有人爭取權益。但大都會人壽並沒有獲得一筆鉅額現金賠償，而是在1月悄然達成了一項協議，允許其將3000萬美元的收購前債務轉換為RJR的股權。

但斯潘格勒案中提出的問題可能會更加棘手——併為這位北卡羅來納州人提供甜蜜的復仇。在暢銷書《門口的野蠻人》中，約翰遜的回憶將當時是RJR大股東的斯潘格勒描繪成一個小丑。但在他的訴訟中，斯潘格勒提出的觀點是，遠非一個離譜的提議，他在1988年初首次向約翰遜提出的槓桿收購想法，到2月時已經贏得了花旗銀行的初步融資承諾。斯潘格勒在建築行業賺了大錢，1985年在出售了一家汽車旅館連鎖後，購買了110萬股RJR股票。他的家族也是NCNB Corp.最大的單一股東，持有的銀行股份價值超過3億美元。

在約翰遜拒絕了他的提議後，斯潘格勒在1988年9月和10月以每股54美元的平均價格拋售了近三分之一的RJR持股，總計1950萬美元。但斯潘格勒指控，約翰遜和他的高級顧問在1988年5月中旬或更早時決定追求槓桿收購。約翰遜最初的每股75美元的收購計劃於當年10月20日宣佈，六週後，KKR以每股109美元贏得了競標。

斯潘格勒堅持認為，如果約翰遜正確披露了他即將進行的收購計劃，他就不會出售這些股份。他希望RJR和約翰遜賠償他1970萬美元的差額。約翰遜現在在亞特蘭大經營一家精品諮詢和投資公司RJ集團，留給他的秘書的話是他對訴訟沒有評論。

更大的集體訴訟提出了更多關於約翰遜LBO計劃的指控。它聲稱，在1987年9月的晚宴上，KKR的亨利·克拉維斯提出這個想法之前，曾任雷曼兄弟投資銀行家的弗蘭克·A·貝內文託二世，早已在為約翰遜的戰略規劃工作，研究各種LBO方案。訴訟聲稱，斯潘格勒的提議被拒絕，因為約翰遜不希望它干擾他自己與謝爾登·雷曼兄弟公司領導LBO的計劃。

“非常緊張。”紐約的一位法官在三月份授予了更大案件的集體訴訟地位。他預計很快會對RJR提出的整個案件被駁回的動議作出裁決。如果法官允許案件繼續進行，證券法專家預測和解談判將很快變得嚴肅起來。“被告在有陪審員的情況下會非常緊張，陪審員自然對公司持懷疑態度，”哥倫比亞大學法學院教授約翰·C·咖啡説。

斯潘格勒並沒有談論RJR，他本可以安靜地待在幕後，冒險參與更大的集體訴訟。但通過提起自己的訴訟，這位被羅斯·約翰遜描繪成小丑的人希望能笑到最後。