耐克的步伐可能會讓反對者望塵莫及 - 彭博社

當吉米·康納斯在今年美國公開賽上以他最耀眼的表現之一衝出時，這位網球超級明星所穿的鞋子引起了弗蘭克·波德貝爾塞克的注意。在電視上，康納斯一直在推銷匡威運動鞋。但在真正重要的時候，這位39歲的現象選擇了什麼鞋子？耐克。這對波德貝爾塞克來説很重要，他是位於比佛利山莊的Gruntal & Co.的分析師，他認為耐克股票的空頭將遭受重創。他一直在敦促客户購買耐克，這家全球最大的運動鞋製造商。

耐克官員確認康納斯告訴他們他將在公開賽上穿他們的鞋子。耐克沒有詳細説明康納斯是否最終會代言其產品，但對波德貝爾塞克來説，康納斯的舉動證實了他認為耐克是“超高性能運動鞋類別中的主導選擇”。耐克還生產運動服裝和科爾·哈恩鞋。

空頭堅持認為耐克面臨巨大的庫存問題和減記，這將導致負收益驚喜。但到目前為止，這並沒有實現。在波德貝爾塞克看來，耐克股票最近從7月初的35美元上漲到9月3日的近50美元，主要是基於對庫存過剩的擔憂減少。“耐克最近的業績證明庫存水平並不過高，”他説。

許多分析師認為，空頭的匆忙回補促成了該股最近的上漲。耐克的空頭頭寸在7月15日達到了250萬股的峯值——幾乎是4月水平的三倍。但到8月15日，這一數字已減少到180萬，一些分析師認為這個數字可能在9月縮減到約100萬。

意外驚喜？波德貝爾塞克認為，基於他對1992年5月30日結束的財年的每股收益估計為4.15美元，以及1993年的4.75到5美元，股票將在今年上漲至60美元，而1991年的每股收益為3.77美元。他認為他的估計是保守的。根據耐克庫存的縮減和銷售前景的改善，“耐克明年可能會出現意外的盈利驚喜，”波德貝爾塞克説。

在1991財年，耐克的最強勁增長來自國際銷售，收入從4.8億美元躍升至8.62億美元，增長了80%，部分原因是歐洲和亞洲的需求激增。迪恩·維特·雷諾茲分析師威拉德·布朗預計海外銷售將保持強勁。他預測1992財年增長30%，1993年再增加20%到25%，到1993年，海外銷售將佔總收入的48%，而1990年為33%。

一位在紐約的投資專家表示，他一直在增持耐克股票，當他看到耐克最近推出的產品——Air Huarache及其擴展版Air Mowabb——在一個銷售環境平淡的情況下引起了零售熱潮時，他感到很受鼓舞。