為什麼勞埃德正在尋找自己的安全網 - 彭博社

當盧西亞諾·帕瓦羅蒂在7月30日對着10萬名淋着雨的音樂會觀眾在倫敦海德公園高歌時，倫敦勞埃德的承銷商們鬆了一口氣：如果帕瓦羅蒂取消演出，他們將承擔大部分風險。一個月後，他們就沒有那麼幸運了。8月28日，顯然由於嗓音問題，這位偉大的意大利男高音在樂隊熱身時退出了哥本哈根的30週年音樂會，導致勞埃德和其他保險公司損失數百萬美元。

這一事件説明了困擾着這個輝煌而強大的保險交易所的壓力，該交易所的歷史可以追溯到303年前的一個咖啡館。它仍然是娛樂風險的首選市場——以及其他許多大多數保險公司不願觸及的風險。“這是唯一一個敢於承擔像帕瓦羅蒂這樣的風險的地方，”倫敦經紀人羅伯特·泰勒説，他為音樂會投保。“普通保險公司認為娛樂意味着毒品、性和午夜派對。”

然而，類似規模的損失變得越來越普遍。事實上，過去三年中，由於颶風雨果和埃克森瓦爾迪茲石油泄漏等災難造成的驚人損失正在動搖勞埃德的根基。在1988年，勞埃德最近的最終數據年份，它損失了8.65億美元，這是21年來的首次赤字。這不會是最後一次：市場內部人士預計，勞埃德將在1989年報告17億美元的損失，以及1990年的8.5億美元。根據一些倫敦律師的説法，因儲蓄和貸款機構倒閉而導致的董事和高管保險索賠可能會增加數十億美元的損失。

當然，自然災害往往是週期性的——勞埃德的衰落預測也是如此。然而，該機構目前面臨的問題遠遠超出了地震。最近的災難使客户更加關注勞埃德的缺陷，特別是其陳舊的官僚體系和其財團的財務弱點。勞埃德正在失去成員和承保能力。

因此，它也在失去客户。勞埃德曾是大風險的唯一選擇。現在，許多富有的競爭對手正在搶佔大量市場份額。

“推動保險的前沿。”勞埃德最近聘請了諮詢公司麥肯錫，制定改革計劃。勞埃德直言不諱的主席大衞·E·科勒裏奇表示：“勞埃德將變得更加精簡、健康、強大和更有能力。”希望如此。一位參與該計劃的官員認為，勞埃德再也不能理所當然地認為其特許經營權是安全的。九十年前，勞埃德控制了全球保險市場的一半。現在，除海洋風險外，其市場份額不足2%。他説，可能會達到“勞埃德是否存在都無所謂”的地步。

話雖如此，勞埃德仍然保留着作為先鋒和創新者的聲譽，擅長為衞星、計算機欺詐、戰爭風險和高管綁架開發保險。它專注於再保險，即保險公司希望與他人分享或轉讓的風險。企業風險經理和保險經紀人對勞埃德高科技總部內的創業文化讚不絕口。“勞埃德不斷推動保險的前沿，”英國最大的保險公司之一商業聯合保險PLC的市場服務經理雷蒙德·A·莫利説。“我們收到很多關於不尋常風險的請求，而我們並不參與。這是勞埃德的特權。”

在很大程度上，勞埃德最近的損失只是反映了美國及其他地方財產和意外保險行業的損失。災難頻發，加上低利率，導致許多美國保險公司陷入破產。

然而，由於其獨特的結構，勞埃德所受到的影響尤其痛苦。損失直接來自其成員的口袋，這些成員是數千名被稱為“名字”的個人投資者，他們冒着財富風險為勞埃德的保單提供資本。

這些名字組成的辛迪加正在大量撤離市場，帶走了承保能力。預計1992年的承保人名單將減少5000人，比1988年的高峯減少三分之一。如果這種趨勢持續下去，悲觀者表示，未來幾年承保能力可能會從今年的210億美元減半。

客户感受到了壓力。例如，建築師、銀行家和會計師的賠償保險變得更難找到。一些石油和天然氣風險“不會被承保”，博羅林海洋與能源有限公司的助理總監托馬斯·R·D·史密斯擔心。“目前，我們只是勉強維持。”

因此，企業、保險公司和其他用户對勞埃德進行了越來越嚴格的審視。經紀人和風險管理者抱怨官僚主義可能會導致索賠處理延遲數月，儘管最近的計算機化和集中化努力正在有所幫助。辛迪加管理成本在過去十年中翻了一番，縮小了曾經相對於大型保險公司的主要優勢。製藥公司史密斯克萊因·比徹姆PLC的風險管理總監科林·威瑟特表示，他對勞埃德的服務越來越不滿意：“對於我們這樣規模的公司，如果我們不喜歡價格，我們就會將其放入自己的自保公司，或者直接承擔損失。”

勞埃德也捲入了一場惡劣的內部爭鬥，這給市場的聲譽蒙上了陰影。數千名遭受重大損失的人正在起訴那些引導他們進入辛迪加的代理人，指控其失職和疏忽。

最艱難的風險。客户們尤其擔心辛迪加曾經無可置疑的財務健康。“每個買家都必須關注其保險公司的長期生存能力，特別是對於災難保險，”福特汽車公司企業保險主管丹尼爾·S·索布欽斯基説。美國經紀人羅伯特·B·安格爾，哈特福德的蒙哥馬利與柯林斯公司的副總裁，對辛迪加的財務背景表示擔憂。“我們想知道他們是否過度緊張、貪婪或在財務上摸索，”他説。

許多客户正在放棄資金不足的勞埃德辛迪加，轉而選擇資本更充足的競爭對手——包括美國國際集團、慕尼黑再保險、瑞士再保險和意大利的安盛保險。專注於高風險的保險財團，如總部位於百慕大的X.L.保險公司和ACE有限公司，這些公司由大型跨國公司擁有，也在從勞埃德那裏搶走業務。越來越多擁有複雜風險管理者的公司正在內部處理更多簡單業務，僅將最艱難的風險轉給勞埃德。

責任限制。科勒裏奇正在迅速行動，以改革他的市場並恢復失去的業務。他正在推動大幅裁員和改善技術，以進一步提升索賠處理效率。他的目標是推動承保人更直接地向企業風險管理者推銷自己，而這些管理者通常認為他們很冷漠。對缺乏正式標準感到失望的科勒裏奇希望“讓成為承保人變得更加困難，並剔除那些表現不佳的人。”

勞埃德的改革小組還將審查無限責任這一敏感原則，即名字持有人對損失承擔責任，甚至包括他們的襪子。這個本應提供最終安全的系統可能會被修訂。超過某一限額的損失將被限制，其餘部分由所有成員的徵費支付。

勞埃德的客户，無論是過去的還是現在的，都在為科勒裏奇加油。全球最大的經紀公司之一Marsh & McLennan Inc.的董事長羅伯特·克萊門茨表示：“勞埃德總是有需求的。沒有它，保險業務將會受到影響。”

即使是最激烈的競爭對手也可能不願意承擔所有使勞埃德聞名的高風險。然而，除非保險公司能夠理順自己的事務，否則覆蓋風險較大的娛樂活動可能是它所剩無幾的業務類型。