住房：抑制你對復甦的熱情 - 彭博社

住房繁榮是短暫而令人興奮的。另一方面，住房蕭條則是漫長而痛苦的。因此，不要對那些常聽到的説法抱有太大信心，即最糟糕的情況已經過去。2007年，許多市場的價格可能會進一步下跌。在其他一些市場，價格可能會上漲，但漲幅低於通貨膨脹率。*《商業週刊》*對過去三十年的分析顯示，如果歷史重演，許多地區可能需要15年或更長時間才能恢復到經過通貨膨脹調整後的峯值。

對於住宅房地產，2007年的前景從輕微積極到糟糕不等。表現最好的主要市場將是像達拉斯和休斯頓這樣的“書呆子的復仇”城市，這些城市在繁榮時期被忽視。即使它們產生的只是低個位數的價格增長，與其他市場相比，它們也會顯得不錯。西雅圖和北卡羅來納州的羅利，因健康的就業增長，也應該表現良好。最大的輸家將屬於以下幾類：像底特律這樣的城市，正在經歷經濟收縮；像洛杉磯、聖地亞哥和加州其他城市，價格極高且幾乎沒有開始調整；以及像邁阿密、拉斯維加斯和鳳凰城這樣的城市，存在大量未售出的房屋或公寓。

給房主的建議：如果你需要出售而且沒有得到太多關注，請大幅降價。如果你只是半心半意地降價，你將仍然定價過高，並將一路跟隨市場跌至谷底。給買家的建議：努力討價還價。許多賣家仍然要價過高。“儘管我們的市場非常艱難，但最困難的事情是讓賣家理解價格不再每年上漲18%到20%了，”新罕布什爾州漢諾威的Coldwell Banker Redpath & Co. Realtors的負責人內德·雷德帕斯説。

在某些方面，關於住房的故事甚至不應該出現在投資展望期刊中，因為普通人不應該對他們居住的地方採取一年的視角。如果你真的需要知道六個月後價格會如何變化，這可能意味着你已經把自己逼入了某種困境。從長遠來看，住房對於大多數房主來説仍然是一個不錯的選擇，因為除了任何資本增值外，它還提供了一種獨特的年度紅利：你頭上的屋頂。

話雖如此，現在 並不是購買或升級的理想時機，即使最近價格有所下降。從2005年10月到2006年10月，現有住房的庫存激增了34%，現在按當前銷售速度計算，公寓的庫存為九個月，單户住宅的庫存為七個月。這一積壓需要很長時間和大量的降價才能清理出去。一位住房看空者，Ian Shepherdson，紐約Valhalla的高頻經濟學首席美國經濟學家，猜測全國價格可能會從2006年底到2007年底下降5%到10%，根據聯邦住房企業監督辦公室的住房價格指數。使用同樣的指標，高盛（GS）預測2006年至2007年將下降3%。在2006年之前，該指數自1975年創立以來表現最差的是1990年的0.3%增長。Economy.com首席經濟學家Mark Zandi表示，OFHEO的數字不包括最高和最低價格的住房，這些住房的表現可能會更糟。

預計美聯儲將在2007年通過降低短期利率來幫助市場，這將使可調利率抵押貸款變得更便宜。Zandi指出，抵消這一點的是，銀行被要求收緊對如僅付利息和選擇性支付抵押貸款等特殊貸款的標準。這將使邊際收入的人們很難購買或再融資。

房價部分是由於快速致富的投機而被推高的。現在房地產已經失去了公眾的想象力。克利夫蘭國家城市公司的首席經濟學家理查德·J·德凱瑟説：“我們正在面臨幾年的疲軟房價。它將回到沒有人談論房地產的時代。”哦，好吧。你仍然可以對谷歌公司進行投資。

彼得·科伊