品牌：平凡從未看起來如此美好 - 彭博社

新年是新的開始、決心和樂觀的時刻。可是在華爾街，今年似乎並非如此。那裏，斯克魯奇正在主導。隨着10年期國債的收益率現在低於兩年期國債，投資者似乎在為寒冷的冬天做準備，或者至少是一個較冷的經濟環境。對於一類股票來説，這預示着美好的時光即將到來。消費品公司，製造日常用品的公司——牙膏、早餐穀物、香煙——在經濟天氣較冷時表現更好。那時它們的股票會閃耀。

聰明的投資者，如摩根士丹利（MS）首席美國投資策略師亨利·H·麥克維和先鋒卡倫基金（CVFCX）的經理詹姆斯·P·卡倫，去年夏天就開始購買消費品，逐步將他們的投資組合調整為更具防禦性的姿態。從那時起，這些股票的價格已經上漲。標準普爾首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾指出，作為一個整體，它們的交易價格為預計2007年收益的17.1倍，而標準普爾500指數的交易價格為14.4倍。

不過，仍然有好的購買機會，特別是在那些對新興市場有較大曝光的跨國公司中。“進入市場的專業知識——你要麼具備，要麼不具備，”富蘭克林共同顧問公司（BEN）的首席投資官邁克爾·恩布勒説，該公司管理着共同系列基金。他喜歡雀巢（NSRGY）、奧馳亞集團（MO）和歐萊雅（LORLY）。他表示，俄羅斯、印度和巴西快速增長的中產階級使得這一論點更加引人注目。

該集團的收入增長與科技或能源相比相對温和，但一些公司——特別是那些幾乎沒有自有品牌競爭的公司——找到了更快增長的方法。這包括糖果和口香糖製造商Wm. Wrigley Jr. Co.（WWY），以及那些能夠打入更高價類別的公司。例如，寶潔（Procter & Gamble）的（PG）Olay Definity抗衰老護膚乳液，在Target（TGT）和CVS（CVS）等商店的售價為每瓶24到30美元，是其他Olay產品價格的三倍。

SunTrust Robinson Humphrey的分析師William Chappell認為，這對寶潔來説也是一個節省成本的好年頭，因為它正在整合2005年收購的吉列。Chappell表示，寶潔一直在研究吉列的貨架擺放和零售促銷，以及其跟蹤系統，現在正在將這些應用於其他業務。單獨來看，寶潔的有機增長為4%到6%。與吉列一起，這一數字應該達到5%到7%。

**對於尋求便宜貨的消費者來説，**該行業中最便宜的部分是煙草。由於一些針對該行業的大型訴訟被取消，該集團在2006年表現良好，但整體上仍然比必需品股票便宜。Mutual Series的Embler認為，海外的香煙製造商可能會面臨更多的整合，這可能值得關注西班牙的Altadis（在法蘭克福交易所的TABF）、英國的帝國煙草（ITY）和日本煙草（在法蘭克福的JAT）。Embler認為Altria的Philip Morris International Inc.可能是一個潛在的收購者。

在光譜的另一端，達能集團（DA）的乳製品和酸奶業務使其成為健康飲食趨勢的一個投資選擇。該股票從去年一月的52周低點21上漲至32.68，但其在食品市場中增長最快的細分市場——健康食品中的地位，給了它進一步上漲的機會。

作者：南妮特·伯恩斯