《這一切還有伊坎》 - 彭博社

幾乎兩年來，愛德華·J·贊德看起來像個天才。摩托羅拉公司（MOT）的首席執行官完美地執行了他的戰略，推出了像razr手機這樣的“哇”產品，並通過越來越高效的供應鏈進行交付。然後，贊德迎頭撞上了手機價格戰。突然，這位以激勵士氣的演講而聞名的首席執行官面臨着一個嚴重的問題。2006年第四季度，摩托羅拉的利潤幾乎下降了一半，利潤率也隨之下滑。自去年十月以來，摩托羅拉的股價已下跌24%。

情況會更糟嗎？當然——贊德可能會面臨一位強勢的億萬富翁投資者。卡爾·C·艾坎來了，摩托羅拉在1月30日宣佈他已積累了1.4%的摩托羅拉股份，並希望在董事會中佔有一席之地。艾坎並沒有拐彎抹角。他希望摩托羅拉將其112億美元的現金儲備全部用於回購股票。“他們有這麼多現金卻不進行回購，這太荒謬了，”他説。“這些現金由股東管理會比公司管理得更好。”摩托羅拉表示正在審查艾坎的請求。

大規模回購將讓許多投資者感到高興。但艾坎的到來提出了一個比現金管理更大的問題：贊德的戰略仍然可行嗎？摩托羅拉最近多次嘗試用一款熱門新手機取代RAZR，但都未能成功。幾年前與蘋果的iTunes一起推出的音樂手機Rokr未能打動消費者。圓形翻蓋手機pebl和去年秋季推出的瘦版RAZR KRZR也同樣未能成功。“他們連續推出了四到五款失敗的產品，”花旗集團（C）分析師達里爾·阿姆斯特朗説。“而人們不願意再給他們機會。”

執行一直是贊德最大的難題。摩托羅拉在生產效率方面落後於其主要競爭對手諾基亞公司（NOK），這種生產效率能夠帶來高利潤率。一位前高管表示，摩托羅拉試圖成為一家一流的消費電子公司，同時又將製造外包給第三方。這使得管理質量變得困難，因為產品在到達消費者之前要經過多個環節。另一方面，諾基亞對其製造過程有更大的控制權。在1到10的評分中，阿姆斯特朗給諾基亞的製造效率打了9分，而摩托羅拉則只有4或5分。這是摩托羅拉整體毛利率為26%，而諾基亞為32%的一個重要原因。

目前，贊德正專注於削減成本。在1月19日與分析師的電話會議上，他表示將裁減3500個職位。但摩托羅拉還需要更好地掌握預測需要生產多少手機。零部件供應商表示，與摩托羅拉合作比與其他製造商更為困難，因為產品流動性波動較大。一天，摩托羅拉可能會表示需要數百萬個單位的零件；第二天，可能會取消該特定設備，供應商稱。分析師表示，這種不確定性導致產品發佈時缺陷和錯過截止日期的可能性增加。

伊坎只會加大解決這些問題的壓力。當他無法如願時，他曾威脅進行代理權爭奪，就像在時代華納公司（TWX）發生的那樣，並推動分拆。伊坎表示這不是他目前的計劃，但補充道：“我們可能會在另一個時間關注這樣的事情。”

在分手的情況下，贊德可能被迫考慮放棄他的網絡業務。該部門專注於無線寬帶設備，適用於如WiMAX等新興技術，贊德認為這是未來增長的關鍵。但摩托羅拉通過主要專注於無線電頻率技術，使自己變得脆弱，而幾家公司提供這種技術，而競爭對手如阿爾卡特-朗訊（ALU）和諾基亞則在無線運營商需求的更專有的交換技術方面建立了能力。

儘管如此，許多投資者會感到不安，如果摩托羅拉不得不擺脱與其核心移動設備業務緊密集成的業務，奧本海默公司的分析師勞倫斯·哈里斯（Lawrence Harris）表示。（OPY）這可能是艾克漢謹慎行事的一個原因。“他提出了一個非常合理的戰略問題，”位於曼哈頓的北星集團（Northstar Group Inc.）總裁亨利·阿舍（Henry Asher）表示，該公司在摩托羅拉中擁有少量股份。“這開始了一場對話。”

由羅傑·O·克羅基特（Roger O. Crockett）撰寫，奧爾加·卡里夫（Olga Kharif）在俄勒岡州波特蘭協助。