市場思考 - 彭博社

我收到了很多關於市場波動的評論郵件。以下是一些亮點。（順便説一下，這些投資者的名字真的很棒，簡直像是從中央選角出來的一樣！）歡迎隨時分享你的想法！

韋恩·威克，IMCA-RC的高級副總裁兼首席投資官，以及Vantagepoint投資顧問公司的首席投資官。

每當美國股市經歷大幅下跌時，投資者都會想：“我應該賣掉嗎？”通常這是一個錯誤。所有投資都有一定風險。但正如附帶的ICMA-RC市場分析所示，波動性在市場的歷史中已經是一個常見的元素，持續了幾十年。

雖然標準普爾500指數在1926年至2005年間的年均收益約為10%，但該指數在任何給定年份返回10%是非常不尋常的。實際上，在那80年中，只有五年（約6.5%的時間）該指數返回了“平均”10%。大多數年度回報要麼高於，要麼低於正常水平。

ICMA-RC始終建議其退休計劃的贊助商和參與者耐心應對市場波動。建立退休保障需要幾十年的時間。獎勵投資者的是“在市場中的時間”，而不是“市場時機”。

尼克·馬西，Householder Group的區域副總裁，管理超過40億美元的資產。

市場早就該進行某種修正，並且仍然在我們的交易區間內，沒有突破可預測的主要支撐位。我們現在看到的是在反彈後的典型拋售。短期展望，我們處於一個強支撐區域，波動性將在接下來的幾周內持續。

這是一場市場事件，而不是經濟事件。

亞當·博爾德，The Mutual Fund Store的首席投資官，管理着大約30億美元的資產。

投資者需要在市場修正的情況下做好心理準備，就像我們本週所看到的那樣。雖然許多投資者可能會利用這種恐慌作為改變他們投資組合的動力，但他們必須小心不要過於情緒化。畢竟，我們已經很久沒有經歷過標準普爾的市場修正了。我們告訴我們的客户在兑現他們的籌碼或在下跌時買入之前要小心。

比爾·比赫勒，Barclay Partners資產管理公司的總裁，管理着3億美元的資產。

市場的波動並不意外，因為我們沒有經歷過任何修正。週二是一個一日奇蹟。這是一個市場事件，而不是經濟事件。沒有衰退的預期。資金無處不在，只要資金無處不在，事情就會好起來。

這是一個將現金投入工作的絕佳機會。我們一直在等待修正，以便投入剩餘的現金，而沒有混亂就不會有修正。

希思·佈雷，WealthTrust-Arizona的副總裁，管理着6億美元的資產。

我認為短期影響雖然有些極端，但可能是一次短期的獲利修正，持續時間最長可達三個月，類似於1997年最後一次大的亞洲修正，或者它可能表明市場正在為全面衰退做準備。格林斯潘似乎認為是後者，這並不是什麼新鮮事。美聯儲將面臨更多壓力，以降低利率以緩和經濟着陸。

多樣性是這些環境中的遊戲名稱。另類投資非常有價值，但在這樣的時刻可以真正展現其價值。不幸的是，“非相關”意味着有時另類投資是正相關的，或者與股市一起波動，有時是負相關的，或者與市場相反波動。這在我們管理的期貨項目中表現為一年多以來最糟糕的單日表現，恰逢股市回調。這雖然在短期內不幸，但並沒有給我們任何理由感到驚慌。考慮到我們在利率、股票指數和貨幣期貨市場上看到的波動，我們預計將會有一些額外的波動，無論是正面還是負面。

邁克爾·丘奇，投資組合經理，丘奇資本管理。資產超過20億美元。

市場動盪非常糟糕，短期內會攪動局勢，但從長遠來看變化不大。投資者需要保持耐心，不要做出不理性的行為。我們處於觀望狀態，不買也不賣。

哈里·克拉克，克拉克資本管理集團首席執行官。資產12億美元。

“我們堅持預測8%到12%的修正，直到波動結束。最終，我們將期待一場勉強的衰退。”

比爾·舒爾茨，首席投資官，麥奎因、鮑爾與合夥人。資產超過8億美元。

我們預計短期內將繼續動盪，並不認為市場會崩潰。我們並不預測衰退，只是增長放緩。

傑夫·萊曼，CFA，BKD財富顧問投資服務總監，密蘇里州斯普林菲爾德，管理資產達13億美元。

“我們可能都被看似無風險的環境所迷惑，產生了虛假的安全感。

顯然，一天內3%的拋售是相當可觀的，但自八月份以來，我們仍然上漲了20%。

我不會太擔心，因為風險仍然適中且控制良好。”

羅恩·基杜，首席投資官，科扎德資產管理，伊利諾伊州香檳，管理資產達5億美元。

“在過去六個月裏，所有人談論的都是市場修正的必要性。現在我們有了修正，人們卻在恐慌。到底發生了什麼變化？經濟仍在穩步發展。除了格林斯潘的一句隨口而出的評論和一些來自中國的活動，其他沒有變化。市場在過去幾年中是多麼穩定，真是令人驚訝。”