評論：如何處理蘋果的現金 - 彭博社

你會如何處理120億美元？這就是蘋果公司（AAPL）在1月17日報告最新季度收益時，其資產負債表上的現金數額。得益於iPod系列的巨大成功和復興的Macintosh，史蒂夫·喬布斯和團隊正在賺得盆滿缽滿。而這筆現金儲備每季度大約增長10億美元。蘋果可能不是最富有的科技公司：畢竟，微軟公司（MSFT）的現金約為290億美元。但由於61%的資產以現金形式持有，蘋果在相對基礎上遠超微軟（44%）。

任何其他擁有如此豐厚儲蓄賬户且零債務的公司，可能會受到股東的指責，甚至成為私募收購者的目標。但考慮到蘋果760億美元的市值，這種情況不太可能。你至少會期待看到一些對投資者友好的舉措，比如回購股票或支付股息，正如蘋果在1987年至1995年期間所做的那樣。或者進行一場購物狂歡。但科技收購的失敗率很高，而喬布斯堅信小團隊和專注運營的力量。他不會僅僅為了在許多市場中成為參與者而隨意花錢。

在蘋果進行交易的罕見情況下，它傾向於收購可以整合到已經在開發中的項目的小公司。2002年，蘋果以3000萬美元收購了EMagic，這是一家德國公司，開發了專業音樂人的Logic程序。這導致了一個受歡迎的Mac程序GarageBand。蘋果還利用其現金確保了組件的穩定供應。2005年，它收購了全球NAND閃存製造能力的一大部分。這些芯片是iPod nano和shuffle的關鍵組件。

但現在考慮一下蘋果可以做的另一個賭注：如果它拿出，比如説，10億美元，通過公司擁有的風險投資部門分發給正在成長的小蘋果呢？

許多其他科技巨頭也走過風險投資的道路，包括高通（QCOM ）、摩托羅拉（MOT ）、IBM（IBM ）和英特爾（INTC ）。英特爾資本在15年內投資了40億美元於1000家公司——其中10億美元是在2006年。大約160家公司被其他公司收購，而另外150家公司上市。無論如何，英特爾都可以獲利。去年，英特爾資本的投資為母公司的淨收入增加了2.14億美元。

並不是每一次擲骰子都會贏。事實上，英特爾資本的持股在2005年淨虧損4500萬美元。但短期內變得更富有並不是重點。英特爾的目標是利用其可觀的資源——現金、技術專長和行業洞察——來發現和培養幾十家優秀的初創公司。它們的成功可能會導致未來芯片需求的激增。

想象一下，如果將蘋果的現金、技術專長和設計理念提供給一批初創公司，會產生什麼結果。如果你是一家音樂軟件公司，難道你不想得到那些開發了iPod的人的指導嗎？iPod顯然是十年來消費電子產品中最大的東西，而iTunes Store則是在仍處於初期階段的數字媒體分發中唯一需要面對的力量。Mac OS X計算機操作系統的關注度超過了來自西雅圖以外的任何東西。如果喬布斯的最新直覺是正確的，iPhone可能會證明比iPod更大。

蘋果樹上有很多枝條需要滋養。一旦你超越了像微軟、Adobe（ADBE ）、Intuit（INTU ）這樣的知名公司，開發Mac軟件的最顯著名字都是資源有限的小公司。在Mac上游戲仍然遠遠落後於Windows世界。儘管iPod配件的產業價值超過10億美元，但圍繞增強iPhone和Apple TV（將互聯網視頻發送到電視）的產品創意才剛剛開始成形。

蘋果並不總是如此成功。在1990年代中期的某個時候，它幾乎沒有足夠的現金維持兩個月的運營。現在，那些日子似乎已經遙不可及。蘋果有機會利用一些盈利來幫助其他掙扎中的企業家，並在此過程中豐富股東。

作者：阿里克·赫塞爾達爾