《抵押貸款危機內幕 - 彭博社》

作者：瑪麗亞·巴爾蒂莫

安傑洛·莫齊洛想要明確一件事：國民金融（Countrywide Financial）的股票今年下跌超過20%，不應與那些受到重創的次級貸款公司混為一談。在3月12日的一次廣泛採訪中，美國第一大貸款機構的首席執行官暗示，市場因次級貸款業務的日益困境而陷入恐慌。但他也預測，壞消息遠未結束。

國民金融對次級貸款危機的暴露程度如何？

在2006年，次級貸款約佔我們總業務的9%，現在降至7%。我們是一個優質貸款機構……但我們也一直在努力……試圖為少數族裔和低收入借款人增加住房擁有機會。因此，看到媒體和監管機構的抨擊讓我個人感到痛心。這是一個運作良好的系統，為人們提供了克服購房門檻的機會。現在你所看到的是恐慌的蔓延，而[次級貸款的故事]成為了每家報紙的頭條。就好像伊拉克沒有戰爭一樣。

影響將會是什麼？

當你將首次購房者排除在外時，會產生連鎖反應。我首先承認，很多進入這個行業的參與者並不是銀行，甚至不是抵押貸款銀行，他們利用了一定數量的人。但這種剝削是少數。你經歷了17次聯邦基金利率的上調。然後那些[特殊]貸款開始重置，這就是轉折點。當你開始切斷需求時，房價開始回落。還有一句老話，你永遠不知道誰在裸泳，直到潮水退去。

所以這個行業在某些貸款方面變得有點瘋狂了嗎？

這與股市和科技繁榮沒有什麼不同。任何這種泡沫都會導致不負責任的行為。我們確實在房地產市場上經歷過一個泡沫。

你擔心次貸危機會蔓延到優質抵押貸款市場嗎？

我認為它不會大幅蔓延到優質市場。

你曾説過你從未見過房地產的軟着陸。

從未見過。沒錯。

最糟糕的情況已經過去了嗎？

當你處於底部時總是很難判斷，但我認為在拖欠和止贖方面還有更多的情況會出現。我剛剛在拉斯維加斯發表了演講，那裏的房屋出售數量達到22,000套。這是一個需要消化的大量庫存。

如果次貸危機蔓延，聯邦儲備會降息嗎？

就經濟而言，到目前為止我一直是錯的。我曾認為房地產下滑會對經濟產生影響，並可能是衰退的開始。但這並沒有發生，也許是因為時間還不夠。歷史上，房地產一直引領國家進入和走出衰退。但有一種觀點認為，今天的經濟規模如此龐大，以至於房地產的重要性不如以前。我不相信這一點。

讓我們更多地談談漣漪效應和你的業務。

這讓我想起了當時儲貸協會一度對我們施加壓力，然後它們都消失了。現在這些次貸公司迅速倒閉，這對Countrywide來説都是積極的。我在三個季度前就説過，Ameriquest和New Century正在扭曲業務，破壞理性定價。這就是為什麼你看到我們的次貸量下降。我們只是撤回了。

華爾街日報 説你出售了價值1.4億美元的股票。你是否擔心股東會説：“哦，好吧，他在出售。他一定失去了信心。也許我應該出售”?

作為首席執行官，消除這個問題的唯一方法就是永遠不出售股票，只能死去。死的時候持有股票，永遠不行使期權。事實上，我出售的股票非常少。我出售的幾乎都是我在過去10年中積累的期權。我選擇將我的大部分淨資產保留在Countrywide。

瑪麗亞·巴爾蒂莫羅是CNBC的 收盤鈴 的主播。