關於商品的雙向賭注 - 彭博社
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期貨交易者通過跟隨趨勢賺錢,購買正在上漲的商品合約,並對下跌的商品進行賣空。少數基於商品的共同基金被禁止在期貨中進行投機,投資於與黃金、石油、玉米等價格相關的債券。這種方法的問題在於:你是在下注商品只會上漲。
現在,在一些巧妙的金融工程的幫助下,Rydex Investments 找到了以共同基金形式參與期貨市場的下行和上行的方法。其新推出的 Rydex 管理期貨基金(RYMFX),目前約有 7500 萬美元,投資於與標準普爾(MHP)多元化趨勢指標(S&P DTI)指數表現相關的債券,該指數是跟蹤期貨市場的基準。與其他商品基金不同,這隻基金包括金融合約。更重要的是,該指數包括賣空,當商品價格下跌時,其價值會上升。目前最大的賣空頭寸是日元、美國國債和黃金。
儘管 Rydex 基金在三月開盤,但其所基於的指數是在 2004 年一月推出的。標準普爾(如 商業週刊,麥格勞-希爾公司(MHP)的一個部門)對該指數的表現進行了額外 20 年的回測。雖然假設表現不能保證未來的回報,但結果令人印象深刻:從 1984 年一月到 2006 年十二月,該指數提供了 11.04% 的年化回報,波動性不到股票的一半,僅略高於債券。
該指數的表現幾乎與股票或債券沒有關聯,這意味着它應該是一個很好的多樣化投資工具。“在股票和債券看起來被高估的環境中,這種策略非常有意義,”賓夕法尼亞州比弗的DiNuzzo投資顧問公司首席投資官P.J. DiNuzzo説。由於該基金的波動性與債券相似,DiNuzzo正在用Rydex基金替代其客户投資組合中10%的債券部分。
雖然按指數基金標準來看價格較高,但新產品的H類股投資者的費用比率為1.65%,遠低於通常由管理期貨基金收取的費用,後者通常為資產的2%加上20%的利潤。而Rydex基金的最低投資額為$2,500,幾乎沒有管理期貨基金能夠匹配。
現在還為時已晚,無法判斷Rydex基金是否會如廣告所述表現良好。但成本節約和對期貨的便捷訪問使其成為投資者應關注的對象。
作者:Lewis Braham