加拿大的資源繁榮：五大精彩劇目 - 彭博社

快來，告訴我美國的第一大貿易伙伴是誰。中國？不對。印度？再試一次。是美國北方的鄰居，加拿大。當談到動態全球經濟時，這個國家並不常被提及。但偉大的北方在第一季度發佈了令人印象深刻的增長率，其國內生產總值增長了3.7%，遠遠超過了美國的0.6%。

更令人驚訝的是，加元自3月中旬以來上漲了11%，並在本週早些時候達到了近30年的高點，接近95美分。

將加拿大經濟和貨幣的上升歸因於飆升的商品價格是相對容易的，金屬和能源價格引領了這一趨勢。這為考慮在北方這片偉大土地上最有利可圖的投資機會提供了一個明顯的起點。

豐富的自然資源

自然資源公司是希望分享不斷增長的加拿大經濟的投資者的首選，這並不令人驚訝——而製造業股票目前並不是一個好的選擇，因為強勁的加元使得出口變得更加昂貴和不那麼受歡迎。

一個有趣的事實：一家加拿大自然資源生產商不一定在加拿大開發礦藏。多倫多證券交易所上市的一些公司僅從其總部所在地和一些主要負責人的國籍來看可以被視為加拿大公司，而它們在南非、墨西哥和其他遙遠的地方開發項目。

本週，五個投資建議提供了利用加拿大日益增長的財富的建議。

1. 黃金和白銀

美元走弱、通貨膨脹擔憂以及來自印度、中國和中東等經濟不斷增長的地區的珠寶市場需求上升，使得黃金最近成為熱門商品。自2001年達到峯值以來，礦產生產有所下降，越來越多的實物金條被存放在銀行金庫中作為黃金交易所交易基金的抵押品，供需失衡也促使價格上漲。

總部位於多倫多的Agnico-Eagle Mines Limited（AEM）在魁北克只有一座正在生產黃金的礦山。但隨着未來幾年內在魁北克開採三座額外礦山以及在墨西哥和芬蘭的項目投產，該公司有望迅速增長。Van Eck國際投資者黃金基金的經理喬·福斯特表示，該公司“具有巨大的增長潛力，所有增長都發生在政治穩定和對採礦友好的地區”。在他看來，該股票相對於同行被低估。除了在多倫多交易外，美國存託憑證還在紐約證券交易所交易。

福斯特在過去兩年中還增加了更多的白銀股票。他表示，近年來白銀價格跟隨黃金價格上漲，使得白銀生產商的財務狀況更加穩健。

福斯特表示，Silver Wheaton（SLW）和Pan American Silver（PAAS）都受益於對工業用途白銀需求的近乎爆炸性增長，主要體現在手機和平板電視等電子產品中。

“[銀股票] 的交易倍數高於黃金公司，因為稀缺因素，”他補充道。“它們並不是被低估，但仍然會對更高的銀價做出反應。”

2. 銅

根據詹姆斯·維爾的説法，作為工業金屬的生產商，如銅和鎳，經歷了兩年的整合浪潮，創造了大量價值，並且最近開始加速。（IRR）

傳統生產商如英科和法爾肯布里奇在過去一年中被收購。此外，俄羅斯金屬巨頭OAO GMK諾里爾斯克鎳業計劃吞併LionOre Mining International，只要在6月18日之前沒有人擊敗其68億加元的報價。鋁業公司（AA）對阿爾坎（AL）的敵意收購仍在進行中。

全球金屬價格創下新高，推動了整合。維爾表示，金屬價格超出了大多數人的預期，並且沒有減弱的跡象。看看銅的價格，現在每磅交易超過3.40美元，而幾年前每磅1美元的價格還是一個長期目標。

現金流的增加意味着許多金屬生產商資本過剩，渴望找到使用現金的方法。這與用新勘探替代舊生產的挑戰相結合，使得併購比建設新礦更具吸引力。

維爾表示：“現金流使所有小型和中型公司都處於競爭之中。”生產商非常清楚競爭對手礦石儲量的質量，在許多情況下，他們正在收購他們認為了解的鄰近礦產。“因此，他們能夠迅速做出決定。”

如果銅價在2011年之前保持在每磅3美元以上，正如一位經濟學家所預測的那樣，“那麼這些公司的價值都將顯現，”維爾總結道。

在多倫多證券交易所上市的Frontera Copper是一家初創銅生產商，企業總部位於加拿大，但其所有資產均在墨西哥。維爾稱Frontera是一個不錯的投資，隨着其生產開始進入市場，具有快速產生現金流的強大潛力。預計其生產將在未來幾年內大幅增加。

3. 油砂

儘管基礎金屬利潤豐厚，但加拿大的非常規能源資源將在未來證明是更有價值的資產，預測來自多倫多CIBC世界市場的首席經濟學家傑夫·魯賓。油價上漲使得油砂生產在經濟上更具可行性，而美國的第二、第三和第四大供應國——墨西哥、委內瑞拉和尼日利亞——每天損失超過一百萬桶的石油供應，這表明油砂的時代可能已經到來。

魯賓估計，全球可投資的能源儲備中近60%位於加拿大，加拿大仍然歡迎外國投資，這與墨西哥和挪威等國家不同，後者認為能源資源應由政府擁有和控制。

而在加拿大生產商尚未具備將油砂中的瀝青加工成汽油等精煉產品的能力時，國際石油公司如康菲石油（COP）正在達成協議，在美國設施中精煉來自北方的重質原油。

在油砂行業中，領先的是Suncor Energy（SU），根據美國全球投資者全球資源基金（PSPFX）的共同經理Evan Smith的説法，該公司擁有最大的土地儲備，並有潛力在未來5到10年內將產量從目前的每日250,000桶翻倍。

在油砂集團中，上市於多倫多的OPTI Canada控制着下一個商業項目。該項目計劃在今年晚些時候首次生產，採用蒸汽注入技術將粘稠的瀝青從地下鬆動並帶到地面，而不是進行採礦。該公司正在開發一種技術，使其能夠將部分重質原油氣化為蒸汽再注入地下，從而減少對昂貴的天然氣或其他燃料來生產蒸汽的依賴。Smith表示，其在阿爾伯塔省北部的產量預計到2008年底將達到每日36,000桶。

4. 鈾

CIBC的Rubin表示，加拿大可能會成為全球領先的鈾生產國，類似於沙特阿拉伯在全球石油供應中所扮演的角色。僅薩斯喀徹温省的西北地區就擁有巨大的鈾礦牀。

然而，正在建設中的Cigar Lake礦井的洪水可能會延遲預計佔全球鈾供應十分之一的鈾礦產品在可預見的未來進入市場。這一干擾導致鈾的價格在過去幾個月內從約60美元上漲至每磅120美元。

此外，由於對全球變暖和煤電廠排放的二氧化碳量的擔憂，鈾可能會發揮更重要的作用。

“在像美國這樣的國家，仍然有50%的電力來自煤炭，核能的替代潛力巨大，因為在經濟最發達的國家之間正在進行‘碳戰爭’，”魯賓説。

他指出，德克薩斯州公用事業公司TXU（TXU）決定取消計劃建設的八座新煤電廠，這一事件是一個不利於碳密集型資源（如煤炭）未來的風向標。

除了在紐約證券交易所上市的世界最大鈾生產商Cameco（CCJ）外，一些較小的公司也值得關注。作為鈾資產的主要整合者，SXR Uranium One是一個有吸引力的選擇。今年早些時候，這家在多倫多上市的公司收購了總部位於哈薩克斯坦的Urasia Energy，現在正準備收購Energy Metals。

5. 鑽石

這一最後類別是最具投機性的。雖然非洲仍然是世界鑽石之都，但加拿大薩斯喀徹温省的一家公司Shore Gold擁有世界上最有前景的鑽石礦牀之一。多倫多上市的Shore Gold尚未開始生產毛鑽，但其勘探結果迄今為止看起來不錯，ING全球自然資源的維爾表示。

維爾指出，考慮到大於兩克拉的寶石短缺，如果該公司能夠生產這種大小的寶石，它將比一些較小的生產商有更好的機會為零售珠寶製造鑽石。