資金飛往巴西 - 彭博社

菲利普·雷希斯圖爾知道在乙醇中可以賺到錢。但這位巴西國家石油公司（Petrobras）前總裁也意識到，他需要有深厚財力的投資者才能在快速增長的生物燃料領域留下印記。因此，當他去年聽説AOL（TWX）聯合創始人史蒂夫·凱斯對一個小型甘蔗乙醇生產項目感興趣時，雷希斯圖爾急於與他聯繫。但別指望任何小規模的事情。“這必須是一些大型的項目，”雷希斯圖爾説。

如今，許多頂級投資者在巴西的甘蔗田中看到了巨大的利潤潛力。私募股權、農業企業和富有的企業家們正在試圖從這個國家的乙醇中獲利。自1970年代以來，巴西在該行業中是先驅，是世界上最大的乙醇出口國，僅次於美國成為生產國。幾乎所有在巴西的汽車都使用乙醇或乙醇-汽油混合燃料，而該國的甘蔗基燃料的生產成本比美國的玉米基燃料便宜30%。

這些都是雷希斯圖爾能夠吸引大量投資的充分理由。除了凱斯，他還邀請了綠色燃料倡導者和太陽微系統（Sun Microsystems）聯合創始人維諾德·科斯拉、超市巨頭羅恩·伯克爾、電影製片人史蒂夫·賓和前世界銀行行長詹姆斯·D·沃爾芬森共同創建巴西可再生能源公司（Brenco）。美國人總共向該公司投資了3100萬美元，而巴西人則投資了2000萬美元。今年3月，該小組從美國和歐洲投資者那裏籌集了近1.5億美元。Brenco計劃投資22億美元種植150萬英畝的甘蔗，建造10座乙醇廠，並在2014年前每年生產10億加侖，主要用於出口。雷希斯圖爾表示，他的目標是“解鎖”歐洲、亞洲和美國對這種燃料的需求。

這是一項長期投資，風險很大。Brenco 將在 2009 年開始生產，公司表示將需要再籌集 15 億美元的貸款和私人資本來融資其擴張。同時，成本在上升：巴西甘蔗種植區的土地價格自去年以來已經翻了一番。而且沒有人知道乙醇是否會保持盈利。在大多數國家，消費者在沒有政府補貼的情況下不會購買這種燃料——而巴西的乙醇在美國和歐洲面臨高額關税。即使在巴西，乙醇沒有補貼，如果油價跌至每桶 40 美元以下，生產商可能會失去市場，這可能促使消費者轉向更便宜的混合燃料。目前，巴西的純乙醇在加油站的售價為每加侖 2.80 美元，而一種約四分之一是乙醇的汽油配方售價為 5.00 美元。

押注數十億

一大批投資者似乎認為巴西的乙醇投資是值得的。6 月 3 日，億萬富翁喬治·索羅斯訪問了由布宜諾斯艾利斯食品和能源集團 Adecoagro 擁有的一家巴西乙醇廠。索羅斯是該公司的主要股東，該公司計劃在 2015 年之前在四個巴西燃料項目上投資 10 億美元。“我們預計回報將非常可觀，”Adecoagro 總裁艾倫·博伊斯説。今年 3 月，私募股權公司凱雷集團和河石控股籌集了 2.4 億美元，以資助在巴西運營四家乙醇廠的合作伙伴。“我們認為乙醇將成為[全球]燃料組合的永久組成部分，”河石董事總經理邁克爾·B·霍夫曼説。

隨着資金的湧入，巴西的乙醇產能正在快速提升。到 2010 年，預計至少有 77 家新乙醇廠將開始運營，產量將增加三分之一，達到近 70 億加侖每年，農業部表示。像 Brenco 這樣的主要生產商將不得不尋找出口市場，否則將面臨可能伴隨國內過剩而來的價格波動。不過，如果發生洗牌，最大的參與者可能會生存下來。“我們並不是在説：‘無論代價多高，我們都要做生物燃料，’”美洲開發銀行的能源專家阿爾納爾多·維埃拉·德·卡瓦略説。“但在巴西，已經有證據證明它們是有效的。”

由約書亞·施奈爾