為什麼高通是一隻特氟龍股票 - 彭博社

高通（QCOM）可能是科技界最奇怪的棄兒。這家芯片製造商被許多圍繞其技術設計手機的手機制造商所厭惡。歐洲監管機構正在調查其是否收取過高的許可費用。今年早些時候，諾基亞（NOK）單方面削減了對這家芯片製造商的付款，兩者正在進行15場法律鬥爭。當一位美國法官指控這家位於聖地亞哥的公司及其律師在一起專利侵權案件中“在大規模上嚴重失職”，隱瞞了有害信息時，高通被迫道歉。

奇怪的是，投資者似乎並不在意。高通的股票徘徊在40附近，表現比許多芯片股票更好，覆蓋該公司的大多數分析師表示其被低估。原因是，沒有其他公司有這樣的數字：在過去七年中，通過向150家公司許可超過5000項專利，獲得了110億美元的版税。三星和LG等手機制造商在其高端手機中使用越來越多的高通芯片和技術。今年秋天，美國第一大無線運營商AT&T Mobility（T）將與Verizon Wireless一起，向客户提供使用高通的MediaFLO技術觀看直播電視的能力。全球的運營商在為客户提供遊戲和基於位置的服務時，例如找出最快的無事故路線到機場時，紛紛向高通尋求幫助。總的來説，分析師預測該公司在11月8日報告其完整財政年度時，收益將增長33%。“為什麼人們在法庭上追着我們？因為我們在市場上獲勝，”首席執行官保羅·雅各布斯説。

那麼，如何看待本月早些時候宣佈的歐洲委員會調查呢？包括愛立信（ERIC ）、諾基亞、博通、德州儀器（TXN ）、NEC（NIPNY ）和松下移動通信（MC ）在內的一大批公司對高通在快速數據網絡上使用的手機芯片的專利費表示不滿。如果歐洲委員會聽取他們的呼聲，可能會對其年收入的10%處以罰款。在最壞的情況下，可能會拆分高通的芯片製造和許可業務。

但即使在快速通道上，歐洲委員會的調查也可能需要超過一年，到那時高通的芯片將會出現在數十億部移動設備中。與此同時，高通正在大量投入研發，並收購在WiMAX和其他未來五年可能成為焦點的技術方面擁有核心專利的公司。由於使用WiMAX的手機仍需在語音網絡上工作，即使法院限制了其對某些專利收取的費用，高通的收入在長期內實際上可能會增加。

作者：克里夫·愛德華茲，詹妮弗·L·申克