股票：小型股的魅力 - 彭博社

戰略酒店與度假村小型股的波動可能會從一天到另一天劇烈變化。一個小公司的增長計劃可能會因為一個糟糕的首席執行官、經濟衰退或一款失敗的產品而脱軌。而且，有時很難，甚至不可能，找到對小公司的良好客觀分析。

由於這些缺點，許多投資者遠離小型股。他們堅持投資大型和中型股，通常是市值超過10億美元的公司，因為較大的公司通常為投資者提供可預測性和更多安全性。大型股票受到媒體和華爾街分析師的密切關注，業餘投資者也容易跟蹤。

更重要的是，過去一年對小型股來説非常艱難，因為信貸擔憂和經濟放緩結束了小型股票長達七年的良好表現。在截至4月30日的12個月中，標準普爾小型股600指數下跌了9%，而大型股標準普爾500指數下跌了4.7%。然而，在過去五年中，小型股指數的表現優於大型股（14.7%對10.6%），在過去十年中也是如此（7.4%對3.9%）。

來吧，水很好

一些市場專業人士認為，現在是投資者涉足小型股的最佳時機。儘管美國經濟幾乎沒有增長，但許多大型公司將難以超越去年的盈利數字。這使得快速增長的小型公司——通常利用蓬勃發展的市場或由創新產品驅動——對華爾街投資者相對更具吸引力，亞當斯·哈克尼斯小型股增長基金（ASCGX）的瑪麗·利桑蒂表示。

根據數據提供商Capital IQ的數據顯示，超過4,500家市值低於10億美元的公司在美國主要交易所交易。這種廣泛的選擇可能令人望而生畏。而且，華爾街分析師對小型公司的研究往往很少，因此投資者必須依靠自己的研究來尋找贏家。“深入挖掘這些公司的工作有很多回報，”Cozad資產管理公司的基金經理布萊恩特·埃文斯説。

利桑提和其他小型基金經理表示，找到小型股中的下一個大機會是困難的。“沒有完美的小型公司，”利桑提説。“沒有人會以直線的方式從小變大。”

事實上，成長中的公司就像一個學習走路的嬰兒，她説。起初笨拙，小型公司很難找到平衡。然後，偉大的成長故事可能會被意想不到的障礙阻擋。利桑提説，在某個時刻，“他們總是會遇到麻煩。”

更容易掌握

小型公司的一個優勢是，它們通常有更簡單的業務，比起像通用電氣（GE）這樣的龐大企業更容易理解，羅傑合夥基金（ROGEX）和羅傑精選機會基金（RSOFX）的史蒂文·羅傑説。他認為，找到符合你特定標準的股票很容易。

例如，如果你在尋找一家生產優秀產品並具有長期增長潛力的公司，烏托邦成長基金（UTGRX）的保羅·薩瑟蘭推薦數字照片網站Shutterfly（SFLY）。利桑提喜歡正在全國推廣的餐飲連鎖店Buffalo Wild Wings（BWLD）。Transamerica投資管理公司的約書亞·沙斯坎擁有Peet’s Coffee & Tea（PEET）的股份，他表示該公司在咖啡店和超市銷售咖啡方面“有巨大的增長空間”。

Shaskan 和他的同行建議對小型股保持耐心。“我儘量做一個投資者，而不是交易者，[並且] 在成長過程中堅持持有[公司]，”他説。他通常計劃在出售股票之前持有三年或更長時間。一些小型股票可能更難交易，因為市場上可用的股票數量不多。

一些專業人士更喜歡穩妥，尋找那些以低價支付穩定股息的公司。由於多年強勁的現金流，它們通常擁有強大的資產負債表，並且可以依賴於產生高額股息。Roge 喜歡 United-Guardian (UG)，一家潤滑產品製造商。成立於1942年，它為投資者提供慷慨的4.8%股息收益率。

穩步增長

確實，許多小型股有着悠久的歷史，但增長速度並不快。它們往往沒有機會成為“下一個大事件”，因為它們服務於小型、緩慢增長的細分市場。然而，“這些是可以以合理的信心進行估值的成熟企業，”Intrepid 小型股基金（ICMAX）的 Eric Cinnamond 説。

在投資任何小型股之前，市場專家建議檢查管理團隊。一個成熟的、多元化的大型股可能會在一個無能的首席執行官的情況下表現良好，但小公司則更容易受到無能管理層的影響。

Sutherland 也專注於估值。“價格很重要，”他説。“我們有數百家公司我們喜歡，但在價格合適之前我們不會購買[股票]。”

只需記住，小型股通常波動較大，需要額外的研究。但是，一部分小公司可以為那些有強大承受能力和數字頭腦的人提供良好的回報。有關更多小型股的推薦，請查看BusinessWeek.com幻燈片中精明股票挑選者的建議。