保護國民儲蓄才是硬道理

美國投資機構雷曼兄弟的破產，對中國經濟的最大啓示就在於，萬萬不可沉浸在虛擬經濟之中不能自拔，更不能把資產證券化作為解決經濟問題的靈丹妙藥。

從農牧經濟、工業經濟，到戰爭經濟、虛擬經濟，美國始終引領着世界經濟發展的潮流。但是，當美國進入虛擬經濟階段，經濟體系中不健康因素越來越多。美國許多商業金融機構沉浸在虛擬經濟的幻覺之中，希望重演上個世紀90年代美國新經濟繁榮的一幕，他們不願意及時地將證券化的資產轉化為可盈利的現實財富，不斷地創造衍生交易產品，在美國金融市場上翻雲覆雨，大舉進攻，不斷冒險。現在看來，如果缺乏實物經濟的支撐，特別是缺乏傳統工業經濟的支持，那麼，虛擬經濟發展到一定階段之後，必然會出現泡沫現象。

在西方學術界，第二次世界大戰以後出現的許多經濟學派，都是建立在西方信用經濟體系基礎之上的經濟學派，經濟學家們希望通過增加金融交易的透明度，或者提高金融交易的可預測性，確保經濟穩定發展。近年來，就連諾貝爾經濟學獎評選人也更多地把關注的目光集中在經濟預測方面，以為金融交易和金融衍生產品的開發提供理論參考依據。由於建立在信用基礎之上的西方經濟學具有強勢地位，中國的一些經濟學者在分析中國金融政策的時候，不由自主地沿用西方經濟學家的思路。一些人曾認為，應當將居民的儲蓄驅趕出來，直接進入金融資本市場，在他們看來，中國居民存款不斷增加，意味着中國金融風險不斷增加。

事實上，中國居民的儲蓄是中國經濟發展最大的財富。當經濟發展速度放緩，或者中國的產業結構需要調整時，政府可以通過調整貸款利率，改變資本的投資方向，或者通過發放政府債券，將儲蓄存款轉變為政府投資，從而改變整個國家經濟的走勢和發展速度。中國這種建立在儲蓄存款基礎上的“儲蓄經濟學”，完全不同於西方國家自由資本主義信用經濟學，是一種嶄新的政府與市場水乳交融的經濟學。

同時，中國居民的儲蓄還是中國經濟的穩定器。中國金融機構走出去的戰略，事實證明非但沒有減少中國的金融風險，反而把中國居民的儲蓄置於十分危險的境地。中國居民的儲蓄存款是中國最大的一筆社會保障基金，因此不能成為中國拯救美國金融機構的擔保物。

西方國家的金融體系具有極大的侵略性，當經濟危機難以避免，金融機構就會啓動破產程序。這樣做非但不會損害美國經濟的根本，反而讓一些金融投機家們金蟬脱殼，從而徹底避免承擔法律上的責任。中國的經濟則不然，如果發生金融危機，商業銀行相繼倒閉，那麼，中國居民的血汗錢將化為烏有，中國的經濟將會陷入萬劫不復的深淵。（喬新生 作者是中南財經政法大學社會發展研究中心主任、教授。）