陸 樂：“巴菲特神話”誤導了多少人

當人們反思這場金融風暴、追究責任的時候，有一個人幸運地獲得“赦免”：巴菲特。當人們談到巴菲特，依然是仰視的目光、敬仰的口氣。十月的《福布斯》重新把他排到了世界首富的位置上，當包括比爾•蓋茨在內的其他富豪受到金融風暴的拖累而身價大跌時，巴菲特卻傲然獨立於市場的風暴之中，延續着他的不敗神話。可是，這個神話真的白璧無瑕嗎？巴菲特究竟在這場風暴中扮演了什麼角色？他所代表的“美國夢”真的是那麼純真無邪嗎？

巴菲特這個名字的前面常常被冠以“股神”的稱號，可見他在投資者心目中位置之高。“股神”當然不是浪得虛名，據估計，他目前擁有620億美元的淨資產，這些資產的絕大部分，都是他在四十多年裏的投資生涯中掙來的。他彷彿有“點石成金”的本領，創下了年均28％的收益水平，相當於十年裏增長11.8倍或30年中增長1645倍，遠遠高於道瓊斯指數。有人説，誰在30年前選擇追隨巴菲特，就等於和他一起坐上了財富的直升機。遺憾的是，直升機裏的空間比大部分人想象的要狹窄得多，巴菲特依然在高高的雲端，追隨他的人們卻落在了地面，有的甚至跌入金融風暴的深谷。

巴菲特的巨大成功，對無數美國人乃至其他國家的人，產生了真理一般的導向作用。人們相信，只要聰明，運用一定的技巧，就可以在千變萬化的資本市場上贏得驚人的個人財富。在這之前，傳統“美國夢”的含義是不靠父母、個人奮鬥、一分耕耘一分收穫的致富故事，而“巴菲特神話”為它增添了新的含義：一分耕耘一分收穫是不夠的，藉助股市，一分耕耘十分收穫，才是“新美國夢”。許多中小投資者在股市中奮鬥的時候，心裏都有巴菲特的影子。常常浮現在他們腦海裏的話是“既然巴菲特能做到，為什麼我不能？”

這也就不難理解，當巴菲特出於慈善的初衷，在網上拍賣和他共進午餐的機會，為什麼會有那麼多人趨之若鶩了（最高記錄是今年一位中國人創下的211萬美元）。儘管午餐時間有限，巴菲特只是指點大局，事先説明不會回答投資哪種股票之類的問題，但是，巴菲特已經被投資者們抬上了神壇，他説的每句話，都會被當作“真理”來好好品味。如果你投資失敗，是你自己的領悟力不夠，還要再接再厲。因此，當巴菲特成為一分耕耘十分收穫的代名詞時，“巴菲特神話”給資本市場提供了盲目信任和樂觀，對於眼下這場金融風暴的形成也起了推波助瀾的作用。

也許有人會説，巴菲特的投資理論的精髓是價值投資、長期持有，並沒有鼓勵人們去短期投機。但是，即使就這種投資理念來説，也不是萬能的、不是適用於所有人、所有國家。許多人只看到巴菲特的奇蹟成功，看不到這個成功背後的特殊因素。比如，對於資金不豐厚的中小投資者，是否能有足夠的財力、足夠的耐心堅持長期持有的投資路線？又如，在其他國家，國情不同，資本市場的成熟程度、上市公司的質和量，都和美國很不一樣，巴菲特的投資理念是否可能水土不服？

“巴菲特神話”的泡沫其實是美國輿論吹出來的。美式宣傳善於炮製誘人的財富和成功的榜樣，利用人們更傾向於輕信的心理，放大並神化了其實具有特殊性的巴菲特，使其成功個案成為“新美國夢”的典型代表。在全球對巴菲特模式的追逐和效仿之下，美國的軟實力也隨之得以提升。那些毫不質疑地接受並努力複製這個誘人的夢的人們，面對從美國狂卷而來的金融風暴時，顯得那麼脆弱無力。在跌得頭破血流之後，人們才慢慢意識到，一分耕耘十分收穫的致富方式只是偶然事件，世界上可能只會有一個巴菲特。把巴菲特還原成一個成功的投資者，從“新美國夢”中醒來，人們才能腳踏實地，更好地創造財富。▲

（作者是旅美華人。）