全球降息接力 中國首次領跑

金融危機初期各國聯手降息的格局正在被打破。昨晚，中國搶在美國之前，以出乎意料的力度宣佈大幅降息108個基點。對此，復旦大學經濟學院副院長孫立堅昨日在接受《每日經濟新聞》專訪時表示，在全球救市這場規模龐大的“接力賽”中，中國此舉走出了自己的戰術。

趕在美國前降息

由於投資者恐美國經濟陷入更大幅度的衰退，早在一週前，對於美聯儲將於下個月16日召開的利率會議上進一步降息50個基點的預期就已經大幅升温。反觀國內，在週末強烈的降息預期落空後，市場紛紛將眼光投向下月美聯儲降息的時點，機構研究者也均表示本月降息的可能性不大，央行此舉令國內外均感到意外。

“而當市場紛紛認為下次降息要等到兩個星期以後才會發生，信心就產生了嚴重的真空。”孫立堅説，“中國是等不起的。已經宣佈了4萬億的刺激方案，市場信心剛剛有所提振，但如果沒有配套的政策，那就好比接力賽缺乏後續的衝刺一樣，如此大的經濟刺激方案的效果也會大打折扣，信心很快就會冷卻下來，因此中國政府這次可謂背水一戰，第一次趕在美國前面，引領了這場救市接力賽。”

孫立堅指出，在救市的這場接力賽中，誰慢一拍，誰的救市成本就會增加，誰領跑誰就佔優勢。之前幾度聯合降息後，政策效果對各國是不平衡的，一定程度上看，聯合降息有利於美國實現政策效果。中國此次領跑，走出了自己的戰術。

孫立堅表示，中國率先降息108個基點，無疑將令美國承壓，無論美國再降54個基點或是27個基點，其政策作用恐都將落空，而鑑於美國目前的基準利率水平僅為1%，其降息的空間已非常有限。

大幅降息是國際潮流

繼中國降息後，孫立堅預計各主要經濟體還將迎來一股降息潮，除美國之外，經濟合作發展組織此前預測歐洲央行明年初將降息至2%。

興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委指出，大幅降息是當前的國際潮流。此前英國央行曾大幅降息150bp，歐洲央行降息50bp；即使是已接近極限，美聯儲依然在多次以75bp、50bp大幅降息至1.50%之後，毅然再度大幅降息50bp至1.00%。雖然通常看來，日本央行20bp的基準利率下調並不算大，但考慮到其此前的基準利率僅為0.50%，應該説幅度就非同小可，可見大幅降息是當前各國共同的主題。(來源：每日經濟新聞)