江時學：不能否定金融創新

《環球時報》國際論壇曾討論過“到底該不該學華爾街”（見1806期）。到底什麼是華爾街模式呢？你説你的，我説我的，沒有定論。迄今為止，學術界和媒體所説的華爾街模式的定義似乎有兩種。一是指自由放任的資本主義市場經濟模式，二是指通過金融創新來推動經濟增長的模式。

自由放任的資本主義市場經濟模式，固然能創造財富，但終究逃脱不了危機的命運。如果華爾街模式的定義是這樣一種模式，那麼，中國確實應該為沒有複製華爾街模式而慶幸。如果説華爾街模式是指通過金融創新來推動經濟增長，那麼我們就不應該“把髒水和嬰兒一起倒掉”，即不能因為美國爆發了金融危機而全盤否定金融創新。

社會主義市場經濟離不開金融。關於金融的作用，胡錦濤有這樣一段論述：金融是現代經濟的核心。隨着經濟全球化深入發展，隨着我國經濟持續快速發展和工業化、城鎮化、市場化、國際化進程加快，金融日益廣泛地影響着我國經濟社會生活的各個方面，金融也與人民羣眾切身利益息息相關。他還指出，要全面推進金融改革發展，着力加強現代金融體系和制度建設，創新金融組織體系和發展模式，創新金融產品和服務，創新金融調控和監管方式。

當然，在推動金融創新的過程中，政府必須發揮應有的監管作用。華爾街模式的失敗之處就在於美國政府忽視了金融創新過程中出現的種種風險，聽憑那些金融大鱷在華爾街翻手為雲，覆手為雨。

1997年東亞金融危機爆發後，許多人説，幸虧中國沒有開放資本項目，否則中國也會陷入災難深重的金融危機。誠然，無論在十年前還是在今天，中國開放資本項目的條件都不成熟。但我們不能據此而徹底否定資本項目開放的優點。正如國際貨幣基金組織研究部前主任邁克爾•莫薩曾所説的那樣，“我們用火來取暖、做飯，把它用作汽車和飛機的動力。毫無疑問，火是非常有用的。但火也帶來許多破壞。資本項目開放同人類使用火是一樣的道理。資本項目開放有它的好處。沒有人不想生活在自由的國內金融秩序和國際金融秩序中。但資本項目開放也會導致經濟災難，問題是如何把利益最大化，把風險最小化。”

總而言之，正如我們不能因為當年東亞爆發了金融危機而全盤否定資本項目開放的好處那樣，我們今天不能因為美國遇到了金融危機而將金融創新置於死地。中國的金融改革步伐不能停止，增強金融創新能力的努力不能鬆弛。▲

（作者是中國拉美學會副會長。）