NBC出售結束了維旺迪在美國的媒體狂歡 - 彭博社

維旺迪公司（Vivendi SA，VIV.FP）今天達成58億美元的協議，出售其20%的NBC環球股份，結束了長達十年的美國電影和電視業務，併為首席執行官讓-伯納德·萊維提供資金，以在新興市場擴張。

這項股份是前首席執行官讓-瑪麗·梅西耶（Jean-Marie Messier）在其770億美元收購狂潮中留下的資產之一，這次收購將曾經的水務公司轉變為全球媒體集團。梅西耶的收購包括對Seagram公司的340億美元收購及其環球部門，後者後來成為NBC環球的一部分。他在2002年被董事會罷免，留下了一家在法國企業歷史上虧損最大的公司。

“對維旺迪來説，這是一個全新的開始，”位於紐約的Mediatech Capital Partners LLC的管理合夥人波特·比布（Porter Bibb）表示。“在梅西耶之後，他們從未真正參與美國媒體。”

對於54歲的萊維來説，他將維旺迪在NBC環球的股份視為“非核心”，計劃出售給通用電氣公司（General Electric Co.，GE）為他推動在拉丁美洲、非洲和東南亞擴展媒體和電信資產的戰略提供資金，同時向股東分配“豐厚”的股息。

“讓-伯納德·萊維的階段是關於迴歸增長和盈利能力，”在巴黎Neuflize OBC管理156億美元的埃馬紐埃爾·蘇普雷（Emmanuel Soupre）表示。“他正處於推動增長部分的關鍵時刻。”

萊維已經將維旺迪引向快速增長的新興市場。上個月，該公司控制了GVT（Holding）SA，以41.8億美元收購這家巴西電話運營商，將其最初的30億美元報價提高，以抵禦西班牙電信公司（Telefonica SA）的挑戰。萊維表示，他將尋求其他收購。

擴展計劃

除了全球最大的音樂公司環球音樂集團，維旺迪還控股法國第二大移動電話運營商SFR和摩洛哥最大的電信公司摩洛哥電信。

它還控制着法國最大的付費電視運營商Canal Plus，並在去年收購了美國視頻遊戲公司動視的多數股權，將其與維旺迪遊戲合併，創建了動視暴雪公司，製作了《魔獸世界》和《吉他英雄》等遊戲。

萊維可能會收購維旺迪旗下單位的少數股東。上個月，它以7.44億歐元（11億美元）收購了法國電視公司Societe Television France 1 SA在Canal Plus的9.9%股份，並對M6-大都會電視公司持有的5.1%股份進行了競標。分析師表示，他可能還會尋求收購沃達豐集團在SFR的44%股份以及投資者在動視暴雪中持有的43%股份。

少量優質資產

在萊維的領導下，維旺迪已將摩洛哥電信擴展到布基納法索、加蓬和馬裏。

它可能會通過收購進一步擴大摩洛哥電信在北非的覆蓋範圍，或收購較小的寬帶運營商，以補充在巴西尚未運營的地區的GVT，巴黎凱普勒資本市場的分析師康納·奧謝在一封電子郵件中表示。

隨着NBC環球的出售，“如果出現合適的機會，他們會很高興擁有這筆現金，”倫敦桑福德·伯恩斯坦的分析師克勞迪奧·阿斯佩西説。

找到合適的資產並應對不同的監管制度仍然是一個挑戰，倫敦施羅德投資管理公司管理着18億美元的安迪·林奇表示。

“顯而易見的挑戰是國家風險，包括監管框架以及在你試圖投資的地方可能出現的保護主義，”他説。“外面可用的資產數量有限，他們可能會被誘惑而出價過高。”

解體的帝國

維旺迪出售其NBC環球股份的決定為通用電氣將美國媒體集團的控制權出售給美國最大有線電視運營商康卡斯特公司（CMCSA）鋪平了道路。通用電氣今天同意在2010年9月以20億美元從總部位於巴黎的維旺迪購買7.66%的NBC環球股份。公司表示，在通用電氣與康卡斯特的交易完成後，將購買剩餘股份。

今天宣佈的370億美元的通用電氣-康卡斯特交易，將使總部位於康涅狄格州費爾菲爾德的通用電氣能夠專注於其工業和醫療保健業務。

NBC環球是在2004年維旺迪的環球與通用電氣的NBC電視網絡合並時創建的，使得這家法國公司成為合併集團的少數股東。公司在宣佈交易時對NBC環球的估值約為430億美元，使得維旺迪當時的股份價值約為86億美元。

梅西耶的帝國解體始於2005年萊維成為首席執行官之前。現任董事長讓-雷內·福圖在2002年接替梅西耶擔任首席執行官，削減了債務並出售了美國出版商霍頓·米夫林公司等資產。

福圖使維旺迪“更像是一家正常公司，”倫敦標準普爾股票研究的分析師亞歷山大·維施説。

‘舊傷’

梅西耶在將超過150年的水務公司原稱為Generale des Eaux轉變為AOL時代華納公司（TWX）和維亞康姆公司競爭對手的過程中積累了數十億歐元的債務。這次擴張導致2001年損失136億歐元，2002年損失233億歐元。

維旺迪在2000年10月至2002年中期之間失去了約85%的市場價值，當時其債務為380億美元。

梅西耶和他的前副主席埃德加·布朗夫曼（Edgar Bronfman Jr.），現任華納音樂集團（Warner Music Group Corp.，WMG）首席執行官，在巴黎面臨涉嫌股票操縱的刑事指控。梅西耶、他的前首席財務官吉約姆·哈內佐（Guillame Hannezo）以及維旺迪也在紐約被股東起訴，指控他們隱瞞了公司財務的真實狀況。

凱普勒的奧謝（O’Shea）表示：“諷刺的是，NBC環球的股份出售與正在進行的審判恰好重提了舊傷。”他補充道：“這次出售無疑是結束了對美國媒體行業的挑戰。”

耐心的人

萊維承諾在不危及投資者的“高水平股息”或公司的投資級信用評級的情況下推動增長。公司的總債務約為83億歐元，顯著低於梅西耶時期的水平。

在梅西耶的領導下，維旺迪大約有6000家合併公司。2000年，梅西耶出版了一本名為《J6M.com》的書。書名代表“讓·瑪麗·梅西耶·我自己·世界的主人”，字面意思是“讓·瑪麗·梅西耶·我自己·世界的主人”，暗指他在法國媒體中的綽號。

Neuflize OBC的蘇普雷（Soupre）表示：“在個性方面，（萊維）與梅西耶正好相反。他是一個非常冷靜的人，願意等待合適的時機收購公司單位中的少數股東，例如沃達豐。”

維旺迪退出NBC環球確認了該公司“在其他承諾上負擔沉重”，Mediatech的比布（Bibb）表示。“基本上，他們正在退出。”