中國汽車過剩侵蝕盈利 - 彭博社

艾莉的別克可能幫助中國在今年超越美國，成為全球最大的汽車市場。這對通用汽車公司和大眾汽車集團來説可能是微不足道的安慰，因為國內的產能過剩正在侵蝕利潤。

30歲的北京圖書編輯艾在9月份停止了購房儲蓄，購買了一輛別克英朗，受到6000元（880美元）的購車税減免的吸引。

“如果不是因為税收優惠，我是不會買這輛車的，”艾説。

政府的支持幫助中國汽車銷售在今年增長了42%。該國即將超越美國，成為全球最大的汽車市場，並吸引了福特汽車公司、現代汽車公司和通用汽車的投資。根據大眾汽車和上汽集團的預測，明年的增長將放緩至15%以下，這威脅到一個已經能夠生產超過其銷售能力的行業的利潤率。

“汽車製造商一直依賴激增的銷售增長來彌補因競爭加劇而下降的利潤率，”管理着1.6億美元資產的春天資本北京合夥人珍妮·田説。“明年這種方法將行不通。”

根據波士頓諮詢公司對中國汽車製造商和投資者的建議，全年中國汽車銷售可能約為1300萬輛，而行業整體的生產能力為1500萬輛。根據東京先進研究日本公司的常務董事遠藤浩司的説法，到2015年，產量可能達到1500萬輛，而產能可能為2000萬輛。

低利潤率“汽車製造商需要確保他們在中國擁有合適的規模和合適的車型，否則他們將面臨產能過剩和利潤下降，”他説。

中國的100多家汽車製造商因競爭和對低價車型的偏好而面臨低利潤的困境。根據Endo的數據，汽車製造商在中國每輛車的平均利潤在1000到3000美元之間，具體取決於車型大小，而在美國約為10000美元。

“中國和美國之間的利潤差距巨大，”位於上海的汽車諮詢公司CSM Asia的董事張亞力説。“中國可能需要三到五年才能在利潤方面超過美國。”

張表示，中國約20%的汽車銷售是低成本商用車，售價低至5000美元。

美國萎縮汽車製造商在中國面臨可能的產能過剩，因為他們擴大生產以抵消美國、歐洲和日本的銷售下滑。由於經濟衰退和失業率上升，美國的汽車銷售在前11個月下降了24%，降至940萬輛，迫使通用汽車公司和克萊斯勒公司申請破產。中國的汽車銷售則上升至1220萬輛。

負責監管中國汽車行業的陳斌在9月也表示，汽車製造商應該“保持冷靜”，以防止過度擴張。

中國的汽車補貼和減税政策是4萬億人民幣刺激計劃的一部分，該計劃還包括對電子產品、家電和住房的措施，預計將在年底到期。這導致消費者在激勵措施到期之前急於購買。

艾談到她的別克時表示：“現在買是最安全的。”

政府今天表示，將把汽車補貼和減税政策延長至2010年底。温家寶總理在政府網站發佈的聲明中表示，置換補貼將增加到最高18000元。減税將減少。明年，排量在1.6升或以下的車輛將徵收7.5%的税，而今年為5%，在刺激措施推出之前為10%。

本田汽車公司首席財務官霍喬（Yoichi Hojo）表示：“短期內，由於税收激勵，未來銷售在中國確實存在一些相互競爭。”

寶馬、戴姆勒和巴伐利亞汽車製造公司（Bayerische Motoren Werke AG），全球最大的豪華汽車製造商，上個月表示計劃在中國建立一座新工廠，以滿足對高端產品日益增長的需求。這座50億元人民幣的工廠將在2012年初期具備每年10萬輛的生產能力，最終將提升至30萬輛。

戴姆勒公司首席執行官迪特爾·澤茨（Dieter Zetsche）表示，他的目標是在中國超越寶馬，然後取代大眾汽車公司的奧迪，成為中國豪華車的領導者。梅賽德斯在中國的10個月銷量激增48%，達到了53,300輛。奧迪在同一時期向中國客户交付了123,400輛汽車。寶馬在今年前10個月在中國售出了72,000輛汽車。

在美國，汽車銷售在9月份下降了23%，因為政府的“以舊換新”激勵計劃在8月24日結束。該計劃使得8月份的銷售比去年同期增長了1%，這是自2007年以來的首次月度增長。

產能擴張霍喬表示，本田尚未決定是否在中國增設新工廠。這家總部位於東京的公司在中國的年產能已達到55萬輛。

他説：“從長遠來看，中國的汽車銷售將增長得比GDP增長更快。”

根據國際貨幣基金組織的數據，中國擁有13.7億人口，明年可能將經濟增長9%。該國每千人擁有38輛汽車，遠低於全球平均水平的三分之一。

福特，通用汽車其他汽車製造商正在推進擴張計劃。福特與當地合作伙伴重慶長安汽車有限公司於九月開始建設第三家汽車工廠。通用汽車是中國最大的外資汽車製造商，八月表示將與中國一汽集團成立一家商用車製造合資企業。排名第二的大眾汽車計劃到2011年在中國投資40億歐元（59億美元）。“如果你現在建立一些東西，最糟糕的情況就是你得等一兩年，“大眾汽車中國首席財務官約爾格·穆爾説，“在需求趕上產能之前。

總部位於首爾的現代汽車計劃在中國建立第三家工廠，目標是到2011年將當地產能提高50%，達到每年90萬輛。豐田汽車公司表示，計劃將中國的生產能力從約80.3萬輛提高到97萬輛。

“我們不會在中國看到產能過剩，”IHS Global Insight的上海分析師約翰·曾説。“他們預期增長趨勢。”

儘管增長可能會到來，但在中國激增的投資可能會超過銷售，導致汽車製造商削減價格以保持生產線運轉，波士頓諮詢公司的北京高級顧問比爾·魯索説。

“這就是中國的風險，”魯索説。“供應似乎在超過需求的情況下上升。”